前言
本篇文章將延續上篇 MVRV 的概念，介紹 LTH-MVRV
- LTH = Long Term Holder，定義為持有時間超 155 日的 BTC
- LTH-MVRV 代表長期持有者的盈利狀態
- LTH-RP 代表長期持有者的平均成本
LTH 是什麼？
LTH = Long Term Holder， 在 Glassnode 的定義是「持有時間超過 155 日的 BTC」。
至於為何是 155 日，Glassnode 在官網有給出詳細的解釋； 另外，倪大也曾針對這個主題寫過一篇中文版的解釋：https://x.com/Phyrex_Ni/status/1827405036231733525，有興趣的讀者可以參考，在這邊我就不班門弄斧了。
LTH-RP 介紹
LTH-RP，就是長期持有者的 Realized Price， 也就是他們的平均持倉成本。 算法是將 LTH-Realized Cap 除以流通量。
如下圖所示，淺綠色是全市場的 Realized Price、 深綠色則是 LTH 的 Realized Price， 長期持有者的持有成本通常會低於全市場的平均成本：
LTH-MVRV 介紹
代表長期持有者的盈利狀況， 和 MVRV 的計算方式大同小異， LTH-MVRV 的算法是「當前市值 / LTH-Realized Cap」， 也可以寫成「當前市價 / LTH-Realized Price」。
如下圖所示，LTH-MVRV 的變化通常比 MVRV 更明顯， 這是因為 LTH 的盈利通常都比較豐厚（就是比較會賺的意思）
LTH-MVRV 的抄底應用
當 LTH-MVRV < 1（或者說市價低於 LTH-RP）時， 代表就連長期持有者平均都是虧錢的， 通常這種時候就是一個不錯的抄底時機。
如下圖所示，我把 LTH-MVRV < 1 的時候標註出來， 對應到的幾乎都是週期性的大底部，在設計抄底策略的時候， 可以考慮把這個指標納入考量～
結語
以上就是這次對於 LTH-MVRV 的介紹啦，希望對各位有幫助！ 未來這邊將會持續更新關於 鏈上數據 的簡易教學、應用方式 … 等， 同時也會不定期分享對於市況的解析。
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