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前言
以往，你可以利用 USDT 購買比特幣、以太幣、狗狗幣等多種加密貨幣，但隨著近期交易所陸續推出 xStocks 交易對，交易所已然成為投資美國股票的管道之一，不僅替用戶省去繁瑣的開戶流程，甚至可以體驗 24／7 全年無休的股票市場。
而且持有美股代幣還能參與 DeFi 協議，不管你是需要現金流而使用抵押借幣還是想賺取額外收益選擇參與流動性池，xStocks 都能輕鬆幫你完成。本篇文章將帶你了解 xStocks 代幣並講述 DeFi 玩法，期望能幫助你輕鬆探索美股代幣的便利之處！
xStocks 是什麼？
xStocks 代表著與美股價格掛鉤的區塊鏈代幣，允許投資者可以在買賣代幣賺取價差的同時參與區塊鏈的 DeFi 生態，並且 xStocks 背後是由真實股票作為儲備，安全性較為可靠。
xStocks 通常會以股票代碼加上 x 以幫助投資者區分，例如蘋果公司股票代碼為 AAPL，xStocks 的代碼即是 AAPLx。
xStocks 股票種類
xStocks 目前已將市面上多數大型股票和科技股轉化為代幣，例如：
- AAPLx：追蹤蘋果公司股票價格。
- TSLAx：追蹤特斯拉公司股票價格。
也可以利用 xStocks 購買美股指數，例如：
- SPYx：追蹤 S＆P 500 ETF 價格。
- QQQx：追蹤 NASDAQ ETF 價格。
xStocks 優劣勢
xStocks 作為代幣化股票，使投資者無需開立券商帳戶即可投資美股，不過它也未必優於傳統美股，以下是筆者整理出 xStocks 相較於傳統股票的優劣勢。
優勢
- 低門檻投資：無需單次購買完整股票，經由代幣化後允許使用者購買 0.1、甚至 0.01 股。
- 24／7 靈活交易：無需配合開盤時間，24 小時皆可交易。
- 低交易成本：僅需支付交易手續費，無需額外承擔佣金、管理費等成本。
- 操作靈活性：除了價差外還可以透過 DeFi 平台參與鏈上金融活動，資金選擇較多元。
- 方便移轉：若需要將股票轉移或是轉贈他人，直接轉移 xStocks 代幣即可完成。
劣勢
- 無法發揮股東權益：xStocks 僅追蹤股票價格，並不具備股東投票權益，而股利則視平台交易規則決定是否發放。
- 托管風險：若發行商 Backed Finance 儲備股票數量未達 1：1，則可能使 xStocks 股價與真實股票脫鉤。
- 流動性不佳：相較傳統股市而言，幣圈整體流動性較低，買賣代幣時可能有滑價情形出現。
xStocks 背後團隊：Backed Finance
Backed Finance 創立於 2021 年，是一家致力於證券代幣化的瑞士公司，藉由將真實世界中的傳統金融資產（如債券、股票）託管至可信任的第三方機構，最終將真實世界的金融資產代幣化，供幣圈的投資人購買。
旗下除了 xStocks 提供美股代幣外，還推出兼容 EVM 的 b－Token 系列，其中不僅涵蓋美股，更提供美國國債、公司債以及瑞士國債等多樣化金融產品，選擇性十分多元。
哪裡可以購買 xStocks？
購買 xStocks 這類鏈上美股代幣的管道有兩種，分別為中心化交易所 CEX 及去中心化交易所 DEX，它們有著各自的特色及風險，以下是購買平台的完整介紹。
中心化交易所 CEX
xStocks 目前已在 Kraken、Bybit、MEXC 等中心化交易所上線供投資者購買，可惜的是並未能在幣安、OKX 等交易所購買美股代幣。目前 Kraken 提供的 xStocks 代幣種類較為齊全，共提供 55 種以上的美股代幣供投資人購買，其餘交易所僅有提供 20 餘種美股代幣。
購買 xStocks 的方法也十分簡單，就像平時購買現貨一樣。
- 至板塊分類選擇代幣化股票（xStock）。
- 挑選欲購買的美股代幣。
- 輸入購買數量或金額。
- 完成購買。
目前尚未看到 CEX 推出 xStocks 相關理財活動，因此在交易所內持有股票代幣並不能像一般加密貨幣一樣持續獲得利息收入。
去中心化交易所 DEX
xStocks 目前僅在 Solana 區塊鏈發行，因此在 Solana 區塊鏈上的 DEX 平台也可以輕易投資 xStocks。根據官方透露，未來將會拓展至 BSC 及其餘區塊鏈，屆時即可透過更多管道購買。
透過 DEX 購買 xStocks 的美股代幣同樣相當簡單，流程如下：
- 挑選欲購買的美股代幣。
- 選擇付款貨幣如 SOL、USDC、USDT。
- 確認購買金額及數量。
- 支付 Gas Fee。
- 完成購買。
透過 DEX 購買代幣務必優先確認代幣的合約地址，鏈上將有可能出現同名，甚至同圖樣的詐騙代幣誘導投資人購買，合約地址可以在 xStocks 官網查詢。
xStocks 在 DeFi 的應用
當你持有 xStocks 時，除了享受股票價格波動所帶來的利潤外，還可以同時參與 DeFi 的各種應用，本段落將以流動性挖礦做舉例，帶你了解如何進一步放大收益。
觀察 Raydium 中的 TSLAx 流動性池可以發現，存入 TSLAx 搭配美元穩定幣 USDC 將可以額外賺取 54.3％ 的年化收益，而波動更大的 TSLAx－SOL 流動性池則可以賺取 100.7％，收益十分豐厚。
若偏好購買美股 ETF 則可以選擇標普 500 ETF 代幣（SPYx）或是納斯達克 ETF（QQQx）作為參與流動性池的標的。SPYx－USDC 年化約為 15.6％，SPYx－SOL 則為 87.5％。
xStocks 參與 DeFi 的好處
當我們過往利用加密貨幣參與流動性池時，最常見的風險即為無常損失，原因在於加密貨幣波動性極高，容易在短時間內跌出流動性區間，致使投資者無法持續賺取收益，甚至現貨套牢。
而 xStocks 雖然同為加密貨幣，但它背後由真實美股作為儲備，使其具備美股特性：
- 基本面強、長期看漲：蘋果、特斯拉、Google 等公司皆是世界聞名的大型公司，相較幣圈大多數的項目方而言，具備更強勁的商業實力。
- 波動性較低：與一般加密貨幣相比，xStocks 所挑選的美股市值通常高達數百、數千億美元，因此日常波動幅度較低，較不容易跌出流動性區間。
以上特性使得投資者利用 xStocks 參與流動性池時能夠盡量避免無常損失，進而達到長期收益＞損失的效果。
xStocks 對比一般加密貨幣資產
我們可以經由表格簡單對比 xStocks 與一般加密貨幣作為流動性資產的差異。
| 一般加密貨幣 | xStocks | |
| 價格波動 | 高，容易跑出價格區間 | 低，較容易處在價格區間 |
| 長期趨勢 | 較不穩定，許多項目開盤即高點 | 較穩定，多為世界知名公司 |
| 無常損失風險 | 高 | 低 |
| 收益穩定性 | 較極端，易出現大漲／大跌而影響收益 | 較穩定，且長期看漲的特性對投資者而言較為友善 |
xStocks 風險提醒
雖然上述提及多項 xStocks 的優勢及玩法，但它終究是 Backed Finance 推出的美股化代幣，而非真正的美股，因此在持有上仍可能需承擔部分風險，以下以兩種情境作為舉例。
持有 xStocks 現貨
無論透過 CEX 或 DEX 購買 xStocks 皆隱藏著些許風險，雖然發生機率不大但仍需注意。
CEX 最主要的風險就是該間交易所是否安全？萬一交易所倒閉或捲款跑路，將導致帳戶內資金無法贖回，即使 xStocks 背後有真實股票儲備也於事無補。
而 DEX 則需要保管好自己的錢包，切記不要在來路不明的協議中簽署錢包訊息，且不要將私鑰儲存在任何連接網路的設備，否則資產仍有可能遭有心人士或是釣魚網站轉出。
使用 xStocks 參與 DeFi
進行 DeFi 活動無論是流動性池或是抵押借貸，皆需要透過鏈上協議進行，而將資產放置在協議內就勢必得承擔智能合約漏洞等安全問題，因此較推薦存放 TVL 較高、運行時間較長的 DeFi 平台，例如前述提及的 Raydium 會較為可靠。
結語
xStocks 替本來只能交易加密貨幣的幣圈市場增添了新的領域，只要擁有已通過 KYC 認證的帳號或區塊鏈錢包，即可快速購買美股代幣，這不只為投資者提供新的資產配置選擇，更標誌著傳統金融與區塊鏈技術的接軌。
然而再次提醒，xStocks 只是一項工具，而非穩賺不賠的投資選擇，無論是波段賺取價差還是參與鏈上生態，背後皆伴隨著一定的風險，因此在購買前務必做足功課，以免誤入不熟悉的投資領域。
本報告僅供資訊分享之用，內容不構成任何形式的投資建議或決策依據。文中所引用的數據、分析與觀點均基於作者的研究與公開來源，可能存在不確定性或隨時變動的情況。讀者應根據自身情況及風險承受能力，審慎進行投資判斷。如需進一步指導，建議尋求專業顧問意見。
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