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前言
隨著本週幣安 USDC 理財 12% 活動結束，市場將贖回數億美元的穩定幣資產，穩定幣賽道向來是 Defi 兵家必爭之地，也非常容易有高報酬的項目，如過往筆者介紹過的 Ethena、Huma finance 和 Usual 等等，都獲得了相當亮眼的空投成績。
Falcon Finance 同樣作為穩定幣高收益的理財平台，背靠 DWF Labs 和 WLFI 頂級機構投資，Falcon 和川普家族最大的業務 USD1 同為穩定幣賽道，目前有超過 16 億美元的存款量。本篇筆者將詳細介紹 Falcon Finance 項目背景和收益機制，並說明當前的空投積分交互流程，推薦筆者自身參與的管道，讓讀者也能跟上這波穩定幣理財風潮，閒置的穩定幣發揮最大效益！
什麼是 Falcon Finance?
Falcon finance 是一套通用抵押和收益基礎設施，目標是「把任何具有流動性的資產變成可鑄造的美元流動性」，擴展到連結傳統金融、Defi，實現高效的鏈上流動性和收益模型，Falcon 看準傳統穩定幣收益有限且局限於國債、現金，Falcon 打破限制允許用戶使用主流穩定幣、BTC、ETH 甚至是 RWA 資產來抵押鑄造，打造 CeDeFi 模式，找到合規和信任安全的平衡點，成為鏈上美元發行的領頭羊。
Falcon Finance 透過其主要產品 USDf 提供長期透明的收益，用戶可以透過質押鑄造 USDf、提供流動性和跨鏈操作來賺取基礎收益，再利用 Pendle 或是 Morpho 等 Defi 組合收益，最高可達 30~40% 的潛在報酬。
Falcon finance 的風險管理機制採用 116% 的超額抵押率，每個 USDf 背後都有超過 1.16 美元的抵押擔保，結合智能合約和鏈上審計，並與 Oracle 和 Chainlink 合作提供報價，確保實時穩定運作。當前 Falcon 的 TVL 已超過 16 億美元，穩居穩定幣賽道前十，證明其市場認可度和其在 RWA、CeDeFi 賽道的潛力。
Falcon Finance 核心特色
Falcon 的核心功能可以概括為以下 4 點，這些特性讓 Falcon 得以在穩定幣賽道中脫穎而出，提供更靈活、更高效的用戶體驗。
雙代幣機制：USDf & sUSDf
雙代幣系統是 Falcon 的基石，包括合成穩定幣 USDf 以及質押版本 sUSDf，USDf 是一種超額抵押擔保的穩定幣，用戶可以存入多種資產來鑄造獲得，維持 1：1 美元錨定；sUSDf 則是 USDf 的收益權，質押 USDf 後可以獲得，sUSDf/ USDf 的比值反映累積收益，隨策略結算逐步上升，APY 穩定在 10~15%。
多資產抵押與風控框架
多資產抵押模式是 Falcon 的創新亮點，允許用戶使用主流穩定幣、BTC、ETH 來抵押鑄造，甚至未來將整合 RWA 資產，大大提高了資金利用率，通用抵押層讓 Falcon 得以連結 Defi 和 TradFi；Falcon 的風控框架設有「資產準入與風險評分」，要求資產在 Binance 現貨/永續可交易、跨所驗證與流動性深度，並以成交量、資金費率穩定度、OI 等量化因子評級，決定不同資產的超額抵押率。
集成跨鏈生態擴散
Falcon 跨鏈機制使其更具吸引力，支持 Ethereum、BSC 多鏈操作外，還可以在 Uniswap、Pendle、Morpho 等協議中農耕收益，透過 Miles 積分系統讓用戶的交互能在多個生態協議中獲取未來獎勵。
高收益來源多樣化 & 安全透明
Falcon 能提供高達 10~15% 的基礎年化收益，依靠其利用資金費率對沖、山寨價差和結構化避險等多樣化的收益來源；並採用雙監控系統和定期的鏈上審計報告，確保資產透明性和安全。
Falcon Finance 融資團隊
Falcon finance 背後由 WLFI (World Liberty Financial）和 DWF Labs 領投融資 1000 萬美元，WLFI 是川普家族基金會的 Defi 項目，專注於穩定幣和 RWA 賽道開發，其背書強化了 Falcon 的品牌效應，未來將整合 USD1 作為抵押項目之一。
DWF Labs 以孵化高潛力項目聞名，如 Ethena 和 Usual 等等穩定幣項目同為 DWF Labs 投資，其餘投資者包括 Jump Crypto 和 Chainlink，川普和機構的支持讓 Falcon 獲得市場信心，在合規和生態擴張上快速領先。
Falcon Finance 收益模型
Falcon finance 透過資費套利、價差套利和 CeDeFi 等策略來賺取收益，系統會每日計算並驗證其所有策略所產生的收益。這些收益將用於鑄造新的 USDf，新鑄造的 USDf 將直接存入 Falcon 的 sUSDf ERC-4626 保險庫，從而隨著時間的推移增加保險庫中現有的 sUSDf : USDf 價值。
透過策略增加的收益分佈會依照以下公式分配給 USDf 的質押用戶：
用戶收益 = 用戶質押的 USDf / USDf 質押總額 × 收益分佈
所有的 USDf 分配和對 sUSDf 匯率都在鏈上保持透明可驗證，用戶可以透過 Etherscan 上的 sUSDf 合約查詢：https://etherscan.io/address/0xc8CF6D7991f15525488b2A83Df53468D682Ba4B0#readProxyContract
Falcon Finance Miles 積分空投
Mlies 積分獲取方式
Falcon 的 Miles 積分是空投的核心計畫，用戶可以透過質押、再質押、組建 LP 和交易等鏈上交互來賺取積分，這些交互都以美元為單位換算積分，每種交互都有不同的倍率，主要賺分路徑如下所示。
1.鑄造 USDf
USDf 的獲取分為 Mint 鑄造和 Swap 兌換兩種模式，Swap 和一般鏈上交換相同，把你的代幣直接賣成 USDf ；而 Mint 則是先將資金存入 Falcon，再透過鑄造的方式來獲取 USDf，差別在於 Mint 有額度限制且需要完成 KYC，但使用 Mint 方式可以獲得數倍的積分。
Mint 分為經典模式和創新模式，兩種模式的兌換方式和積分倍率不同，經典模式就是一般的穩定幣鑄造，和 Swap 相近；而創新模式則是透過抵押資產來獲得 USDf，是比較類似借貸的方式，分別的積分倍率如下圖：
- 持有 USDf 可獲得每日積分 6x
- Swap 兌換無加成
- 經典模式穩定幣 Mint 一次性 2x 積分
- 經典模式非穩定幣 Mint 一次性 8x 積分
- 創新模式 Mint 一次性 18x 積分
2.質押獲取 sUSDf
USDf 可以在 Earn 頁面質押獲得 sUSDf，sUSDf 是帶有收益版本的 USDf，質押分為經典模式和 Boost 模式，Boost 模式有固定鎖倉期限，同時伴隨更高的積分倍率和質押收益，詳細積分倍率和收益率如下圖所示。
- 持有經典模式質押的 sUSDf：1x 積分、8.71% APY
- Boost 質押 3 個月：一次性 15x 積分、9.15% APY
- Boost 質押 6 個月：一次性 20x 積分、10.89% APY
- Boost 質押 12 個月：一次性 40x 積分、13.07% APY
- 持有透過 Boost 質押的 Restake sUSDf：2x 積分
由上可以發現持有 sUSDf 雖然有 8~13% 的年化收益，但其的積分倍率僅有 1、2x，相對於持有 USDf 的 6x 有較大差距。若是為了積分的用戶可以持有 USDf，想要兼具積分收益的可以持有 sUSDf。
3.Dex 交易 & 組建 LP
在鏈上透過 Dex 如 Uniswap、PancakeSwap 等交易兌換 USDf 可獲得 2x 積分，再到 Dex 中的 Launchpool 提供流動性可獲得高達 40~60x 的積分倍率，目前倍率最高的是 BSC鏈 PancakeSwap 的 USD1/USDf。
Miles 積分推薦參與管道：Silo Finance
若你不能滿足僅持有 USDf 的積分或是 sUSDf 的收益，也可以參考多種 Defi 如 Morpho、Silo 上的收益池，同時提供高達 30x 以上積分和 10% 以上收益，還可以多嚕一層 Defi 積分一魚多吃。
筆者推薦使用 Silo 的借貸池提供流動性，如下圖存入可獲得 13% 年化收益和 30x Miles 積分，若以 Pendle 的 36x 積分換算 13.3% 年化，30x Mlies 積分約等於 11% 年化，再疊加上既有的 13% 收益，可達到 25~30% 以上的綜合收益率！
Miles 積分推薦參與管道：Pendle YT
說到積分制的空投那肯定少不了 Pendle 這個收益農場，可以購買 PT 穩定收益型代幣，有 20% 左右的年化收益；或是購買 YT 積分結算代幣，USDF 為 17 x 積分、sUSDf 則高達 118x 積分。
sUSDf 積分倍率非常高但因為只到 9/25 就結算，若你看好 Falcon 在近期就會 TGE 推薦購買 sUSDf，反之則購買 USDf，筆者是兩種都分別購買一半，分散收益風險。
Falcon Finance 徽章空投
Falcon 在推出 Miles 積分的同時，也加入了 Falcon Badges 徽章系統，徽章分為青銅到傳奇五種階級，激勵用戶深度參與 Falcon 生態，徽章的獲取條件是透過質押、鑄造和提供流動性等等交互，徽章外觀以 Falcon 吉祥物 Perry 為主題，展示用戶使用 USDf 為生態的貢獻。
筆者認為 Miles 積分和 Badges 徽章同時都是 Falcon 空投的參考依據，官方可能會依照徽章等級給予不同的空投份額加成，在交互的同時可以參考徽章門檻去參與，以下說明全徽章的獲取方法。
1.購買 & 持有 USDf
- Falcon Fledgling：兌換 100U 以上 USDf 持有 14 天
- Falcon Freshman: 兌換 500U 以上 USDf 持有 21 天
- Falcon Familiar : 兌換 1000U 以上 USDf 持有 30 天
2.Mint USDf
- Classic Perry：經典 Mint 10,000 USDf（穩定幣）
- Alternative Perry：經典 Mint 10,000 USDf（非穩定幣）
- Innovative Perry：創新 Mint 50,000 USDf（非穩定幣）
3.積分里程碑
- Mile High Club I： 累積 150,000 Miles
- Mile High Club II：累積 10,000,000 Miles
- Mile High Club III：累積 100,000,000 Miles
- Mile High Club IV：累積 1,000,000,000 Miles
- Mile High Club V：累積 10,000,000,000 Miles
4.為 Dex 提供流動性
- Falcon Full House: 提供 200U 流動性 3 天
- Falcon Flush: 提供 500U 流動性 3 天
- Falcon Royal Straight: 提供 1000U 流動性 7 天
- Falcon Royal Flush: 提供 2000U 流動性 15 天
5.Defi 存款
- Perrymorphosis I：於 Morpho 存款 1000U 達 7 天以上
- Perrymorphosis II：於 Morpho 存款 2000U 達 15 天以上
- Eulerve Perry I：於 Euler 存款 1000U 達 7 天以上
- Eulerve Perry II：於 Euler 存款 2000U 達 15 天以上
6.為收益池提供流動性
在 Pendle、Equilibria 或 StakeDao 等收益持提供流動性。
- Yielding Perry I：提供 200U 流動性達 7 天以上
- Yielding Perry II：提供 500U 流動性達 15 天以上
7.推薦加入
推薦其他人加入 Falcon 存款。
- Friendly Falcon I：推薦 3 人加入
- Friendly Falcon II：推薦 10 人加入
- Friendly Falcon III：推薦 30 人加入
- Friendly Falcon IV：推薦 60 人加入
- Friendly Falcon V：推薦 100 人加入
Falcon Finance 嘴嚕獎勵
Falcon finance 推出了 Yap2Fly 社交排行榜，用戶可以透過綁定 X 帳號參與嘴嚕，發文分享關於 Falcon 的內容、存款策略或是空投見解，努力爭取每個月的排行榜。
Falcon finance 每個月提供 5 萬美元的獎勵給予排行前 50 名的 Yapper，前 200 名的則是依徽章、活躍度和 Kaito 額外解鎖獎勵，代表 Falcon 也為社交空投有專屬的代幣分配，零成本嘴嚕別錯過！
結語：積分收益組合策略 徽章活躍參考依據
Falcon finance 無疑是穩定幣賽道的佼佼者，當前 Defi 市場中充斥高風險算法穩定幣和純 RWA 項目，Falcon 找到了平衡點，利用其 CeDefi 模式巧妙的結合了去中心化金融效率和透明優勢，透過多資產抵押和跨鏈組合高收益，為用戶提供前所未有的靈活性和回報潛力。
「價值來自可衡量的數字，而非承諾」，Falcon Finance 不僅宣揚其安全性和可持續的明牌收益，USDf 背後都有超過 1 美元的資產擔保，收益為真實策略而非虛擬膨脹，在開放存款後 TVL 一路飆升至 10 億美元以上，還吸引 Web2 債券、公司機構等實體產業納入，展現其在 CeDeFi 浪潮下的發展潛力，未來將從合成美元收益轉型為全方位的金融機構。
Falcon 收益來自資金套利、質押收益等，為用戶提供 10~15% 的基底年化收益，用戶可以透過不同的 Defi 如 Silo 和 Morpho 來放大收益至 3~40%，鼓勵用戶透過鑄造、質押、組建 LP 和和社交參與組合策略，累積更多的 Miles 積分和徽章，作為空投的主要參考依據，一起埋伏 Falcon 的穩定幣高額空投。
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