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前言：什麼是 River？鏈抽象穩定幣系統
在加密貨幣領域，穩定幣一直是連結傳統金融與各區塊鏈項目的橋樑，然而傳統 USDT、USDC 受限於單一區塊鏈的流動性和跨鏈複雜性，有著高昂的手續費和機會成本。
River 作為革命性的鏈抽象穩定幣系統，專注於解決多鏈流動性碎片化的問題，支持包括 BNB Chain、Arbitrum 和BOB 等主流區塊鏈，利用其自家核心產品 Omni CDP （跨鏈抵押債務）穩定幣 satUSD 實現無縫跨鏈體驗，用戶可以在不同鏈上抵押資產、鑄造穩定幣，避免了傳統跨鏈橋的風險和延遲問題。
satUSD 是 River 生態的核心資產，用戶可以透過抵押 BTC、BNB 或是其他流動性質押代幣來鑄造，抵押品皆可在鏈上驗證去中心化透明，現今已有超過 345 萬顆 satUSD 流通，不僅能維持 1：1 和美元掛鉤，還自帶收益機制，能自動複合收益在其他 Defi 繼續使用，satUSD 的獨特設計讓 River 得以在穩定幣賽道脫穎而出。
River 目前已完成 400 萬美元融資，分別是 2024 年 3 月 由 Waterdrip Capital、MH Ventures 領投的 200 萬 Pre-Seed 輪，以及 2024 年 7 月由 CMS Holdings 領投的 200 萬美元 Seed 輪。這些風投機構在 Defi 和跨鏈領域擁有豐富經驗，為 River 的機構級金庫提供了託管安全保障，未來發展提供了堅實的基礎。
River 不僅解決傳統穩定幣的跨鏈痛點，還透過創新機制為用戶帶來持續收益，上線後 TVL 迅速突破 500M，以及其獨特的積分轉換代幣機制和豐厚的創作者獎勵系統，迅速成為加密貨幣社區的焦點。數千位創作者通過參與 River 嘴嚕獲得了價值數千美元的 RiverPts 積分獎勵，引發市場熱烈討論，筆者在項目早期就發現其積分套利機制存在超額的潛在利潤空間，目前套利仍維持在 6~8 倍的收益空間。本篇將詳細介紹 River 項目、RiverPts 積分機制，說明筆者如何通過套利對沖和質押創作來放大收益，希望讀者能從中獲益，善用這些工具在 River 生態中實現穩健收益。
$RIVER 代幣詳解：幣安首發強勁增長
$RIVER 是 River 生態的核心治理和實用代幣，不僅用於 River 社區投票決策，也是 River 積分的兌換獎勵，驅動整個 River 生態的運轉，$RIVER 的代幣經濟注重可持續性和社區激勵，總量共有 1 億顆，初始流通量約 1960 萬顆，代幣分配如下圖所示：
- 流動性 11% ：包含交易所流動性和造市。
- 社群 32% ：包含建設者和動態空投分配。
- 團隊 18% ：包含團隊貢獻者和顧問。
- 生態系統 24% ：包含基金會、合作夥伴。
- 投資者 15% ：Seed 輪和 A 輪投資人。
River 的代幣分配確保了代幣稀缺性和長期價值支撐。
$RIVER 代幣於 2025 年 9 月 22 日通過 Binance Wallet 的 BuildKey Token Generation Event 正式上線，是幣安 BuildKey 系列的首個代幣，上市後代幣從 1.5 美元迅速上漲至 2.5~4 美元，直到上週上線 Binance 合約突破 4.5 美元歷史新高。當前 $RIVER 24 小時交易量約為 3500 萬美元，市值高達 7768 萬，已上架 MEXC、Bitget 等二線交易所。
$RIVER 如此強勁的原因一來是幣安頭礦背書帶來巨大流量，以及 River 透過創作者活動激勵用戶，形成病毒式的傳播，並以 RiverPts 特殊機制來保護 $RIVER 拋壓，接下來的篇章讓我們接續了解 RiverPts 的獨特機制。
River 積分 RiverPts：首個可交易的積分代幣
RiverPts 是 River 生態系統中創新積分代幣，可透過與 River 協議互動、質押存款 satUSD和參與 River 社交活動來獲得，RiverPts 同時也是 River 第一季的空投獎勵。
RiverPts 不同於傳統的積分系統，雖然官方定義 RiverPts 不可轉讓，但 RiverPts 實際上可在 Dex 上交易，是實質有價值的資產，目前已有數百萬的成交量，超過 3800 地址持有 RiverPts，價格自開盤的 $0.0015 已上漲超過 13 倍，原因來自其獨特的轉換機制。
RiverPts 獲取方式
上述提及 River 用戶可以通過多種方式獲得 RiverPts，無論是質押者或是社交活躍用戶都可以在 River 生態獲利。
- 協議互動：在 Smart Vault 中質押、提供流動性。
- 社交參與：River4FUN 社交活動分享內容、參與嘴嚕。
- 創作排行榜：在創作者排行榜中獲得投票，爭取名次獎勵。
例如筆者在第一季空投活動中和創作者獎勵獲得了 13 萬 RiverPts 空投，現今價值高達 2700U，未來更可兌換 3900 顆 $RIVER。在目前的 River S3 賽季中，依然可以透過 satUSD 質押、組建流動性池，以及上述所說的 River 4FUN 創作者活動賺取積分。
River 的積分轉換機制
River 的積分轉換機制是其最大的亮點，也是本篇套利機會的核心，RiverPts 可以兌換 $RIVER，並採用如下圖的動態曲線模式轉換：
- 第 1 天：轉換比率約 0.000977 RIVER/Pt
- 第 30 天：轉換比率約 0.0037 RIVER/Pt
- 第 90 天：轉換比率約 0.01 RIVER/Pt
- 第 180 天：轉換比率高達 0.03 RIVER/Pt
這代表 180 天後可以獲得比第 1 天多 30 倍的 $RIVER 數量，此機制在上線後被用戶發覺，RiverPts 在第一天即上漲 4~5 倍，這種多維機制讓 RiverPts 成為連結社交和 Defi 的橋樑，也帶動 RiverPts 和 $RIVER 雙雙上漲！
River 積分兌換頁面
RiverPts 8 倍隱含價值 套利機制分析
River 的套利機會源自於上述的動態轉換機制和市場定價之間的差異，以撰文當下的數據為例：
RiverPts 市場價格：約 0.02 美元
$RIVER 代幣價格：4.89 美元
當前轉換比率：0.0032 RIVER/Pt
RiverPts 隱含價值：0.0032 × 4.89 = 0.01536 美元
這代表當前的 RiverPts 存在溢價，但考慮到往後價值仍有 6~8 倍套利空間，需搭配對沖策略以確保風險。
潛在利潤計算實例
以持有 100000 RiverPts 積分為例，計算潛在利潤。
情境一：90 天
RiverPts 成本：1000000 × 0.02 = 2000 美元
90 日後轉換：100000 × 0.01 = 1000 RIVER
未來價值（RIVER 價格不變）：1000 × 4.89 = 4890 美元
利潤：4890 – 2000 = 2890 美元（+144.5%）
情境二：180 天
當前成本：2000 美元
180 日後轉換：100000 × 0.03 = 3000 RIVER
未來價值：3000 × 4.89 = 14670 美元
利潤：14670 – 2000 = 12670 美元（+633.5%）
可以看到若是 $RIVER 價格不變，180 天後的潛在利潤高達 7.33 倍，為了方便計算，推薦讀者可以使用 River 收益計算器，如下圖可以簡單計算 River 和 RiverPts 間的收益。
https://gdx520.github.io/river/river.html
River 對沖套利策略
以上的收益試算是基於 $RIVER 價格維持在現況，所以筆者建議可以在持有 RiverPts 同時 Binance 做空對沖未來等值的 $RIVER 代幣。
例如持有 10000 積分，就對沖 10000*0.03 = 300 $RIVER，如此一來不僅能規避下跌時的風險，還能賺取少許資費收益，但須注意 $RIVER 上漲強勁，可能上漲超過 100% 面臨爆倉風險。
另一種對沖策略為對沖自己本金乘上固定倍數價值的 $RIVER，如下圖計算可以算出當今 2000U 購買 10 萬積分的保本價格、保本對沖倍數，適合較低風險的讀者。
River 嘴嚕 & RiverPts 質押：零嚕積分 31% 年化
River4FUN 創作者生態
River4FUN 是 River 生態系統中的社交挖礦平台，用戶可以通過創建 River 相關內容、分享見解來獲得 RiverPts 獎勵。River4FUN 採用 AI 評分機制，根據創作者的內容質量、互動數據和影響力來分配積分。
如筆者每天都會發布 1~3 篇有關 River 的推文，可以獲得 2~400 RiverPts 積分獎勵，官方每天都會向數千名創作者發放積分獎勵，現在還有排行榜活動，會依照不同段位發放積分空投，前 30 名瓜分 300 萬 RiverPts 獎池！
加入 River4FUN
https://app.river.inc/fun?ref=johnsmith_data
RiverPts 質押
在上述的方式購買或是創作零嚕到 RiverPts 後，想要最大化收益可以再將 RiverPts 質押複利，積分質押為隨存隨取不需鎖倉，目前有 30.8% 的年化利息，相當於質押 10 萬積分，每天可以獲得約 84 積分的利息，且還可以持續複利增值放大收益！
結語：積分對沖套利 創作質押並行
River 憑藉其創新的鏈抽象技術解決了多鏈流動性碎片化問題，搭配其獨特的積分轉換機制，為用戶提供多元化的收益機會，以 satUSD 作為原生跨鏈穩定幣，上線後一個月內累積了超過 500M 的 TVL 和 81 萬用戶基礎。
River 通過技術創新、獎勵激勵和社區共建完美結合，RiverPts 提供潛在 8 倍的收益空間，用戶可以同時參與挖礦、積分質押和套利對沖玩轉 River 生態，無論是追求高收益的投資人或是希望參與創新技術的建設者都可以在 River 得到滿足。River 不僅是穩定幣項目，更是收益建設的完整生態，建議讀者可以適當配置 RiverPts，並搭配本篇教學參與創作者嘴嚕和質押，把握機會將積分利潤放大。
本報告僅供資訊分享之用，內容不構成任何形式的投資建議或決策依據。文中所引用的數據、分析與觀點均基於作者的研究與公開來源，可能存在不確定性或隨時變動的情況。讀者應根據自身情況及風險承受能力，審慎進行投資判斷。如需進一步指導，建議尋求專業顧問意見。
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