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為什麼比特幣成了避險工具？
在這次 228 伊朗衝突爆發時，全球正處於週六的休市期，不管是股市、原油還是貴金屬通通都處於禁止交易的狀態，此時無論是手握數十億資產的機構還是單純持有多頭倉位的散戶都無法在第一時間將倉位出清。
數位黃金的尷尬時刻
就在這種情況下，許多人第一時間聯想到週末可以交易的資產：比特幣，因此資金迅速流向加密市場，不過這種流入帶來的並非買盤，而是大量的空單頭寸。
正因此理論上本該成為避險資產的數位黃金比特幣反而成為了市場拋售資產、進行空單對沖的首要戰場，這也反應出加密市場 24／7 的交易特性或許會是未來週末時期的避險聖地。
自動交易導致連環爆倉
當前科技進步，許多交易策略都被做成程式碼，交給電腦自動進行決策及交易，而當戰爭關鍵字大量出現在搜尋引擎時，或許就會有部分策略減倉手上的多單，甚至進行激進的空單布局。
如此一來市場上迅速被空軍侵占，價格大幅下跌，進而導致多單爆倉，更進一步地打壓比特幣的市場價格。
回顧歷史：比特幣並非首次成為避險工具
如果說伊朗戰事是比特幣首次成為避險工具的話，那似乎問題尚未嚴重，不過事實真是如此嗎？我們可以回顧一下過往國際局勢緊張時，比特幣會如何移動。
2024 年 4 月
伊朗首次直接襲擊以色列時，時間碰巧也是在週六，當時深夜伊朗向以色列發射了數百枚無人機與飛彈。
當時市場普遍認為比特幣會因戰爭避險而暴漲，結果卻迎來了劇烈的下跌，比特幣從 67,000 崩跌至 61,000，跌幅超 10％。
先跌為敬的市場氣氛
不論是 2024 年的伊朗以色列衝突，還是 2026 年的伊朗美國戰爭，即使市場經短期評估該事件對於市場影響不至於大跌，比特幣的反應都是先跌再說。
正因為比特幣反應不佳，當未來發生地緣緊張時，相信會有許多投資者不願承受風險，進而提早離場，造成更進一步的市場下跌。
避險資產 vs. 對沖工具
傳統避險資產如黃金或美債，其核心特徵在於與風險資產呈現低度相關甚至負相關，然而，比特幣在近期卻與納斯達克指數呈現正相關，這揭示了一個現象：在極端恐慌下，比特幣的風險屬性遠大於避險屬性。
因此比特幣在當前的時空背景下身分是極其割裂的，在長期持有者眼中，比特幣是對抗法幣貶值的長期避險工具、是有著供給量上限的加密貨幣龍頭，但在短線的表現上，比特幣卻無法有效對抗戰爭影響，甚至出現短線暴跌嚴重的情況。就目前而言，我們似乎僅能將比特幣視為避險的提款機來看待。
本報告僅供資訊分享之用，內容不構成任何形式的投資建議或決策依據。文中所引用的數據、分析與觀點均基於作者的研究與公開來源，可能存在不確定性或隨時變動的情況。讀者應根據自身情況及風險承受能力，審慎進行投資判斷。如需進一步指導，建議尋求專業顧問意見。
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