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馬丁格爾策略是什麼？
馬丁格爾策略最早起源於 18 世紀的法國賭場，主要應用在擲硬幣、輪盤等機率對半且賠率為 2 的賭博遊戲。馬丁格爾策略核心其實很簡單：
- 加倍下注：當你輸掉一局後，下一局加倍下注（本局輸掉 1 元，下一局就押注 2 元）
- 獲勝時盈利：當後來的某場賭局中贏了，就贏回所有本金外加初始投注額。
馬丁格爾策略舉例
當你在一場擲硬幣的賭局中下注 1 元輸了，下一把加碼下注 2 元又輸了，接著按照馬丁格爾策略再加碼下注至 4 元，直到下注 8 元時才獲勝，這時除了贏回本金外，還多贏了初始下注的 1 元。
馬丁格爾策略在交易中的應用
馬丁格爾策略雖然起初是被設計應用於賭場的一種賭博方式，但後來被交易者引入金融市場，偶爾會在股票、外匯甚至加密貨幣市場聽到馬丁格爾策略這一名詞。馬丁格爾策略在金融市場的核心概念與賭場一樣，皆是虧損時加倍買入，直到轉虧為盈時才脫手賣出。
股票市場的馬丁格爾策略
在股票市場中，馬丁格爾策略常被用來攤平持股均價，例如在進場之前就設定好，每下跌 10 塊就翻倍加碼：
- 投資者在股票價格為 100 時買入一張股票，但股票價格持續下跌，於是在 90 塊時加碼購買兩張股票。
- 當股票跌至 80 塊時，再加碼買入四張股票。
- 此時投資者股票成本價約為 85.7 塊，當股票漲回此價位時，就能讓投資者在低於首次購買金額 100 的情況下，靠著馬丁格爾策略攤平成本成功彌補虧損，甚至小額獲利。
外匯市場的馬丁格爾策略
在外匯市場，馬丁格爾策略通常用於帶有槓桿的交易，投資者會根據貨幣對的價格波動持續加倍補倉，例如：
- 投資者起初在 1.08 時做多 EUR/USD 1 手，並決定往後每跌 50 點就翻倍加碼。
- 投資者在 1.0795 時加倍做多 EUR/USD 2 手。
- 價格持續下跌，因此投資者在 1.079 時再加倍做多 EUR/USD 4手
- 此時投資者的 EUR/USD 成本約為 1.0793，當價格反彈至此時，因為攤平成本的原因，使得投資者可以相較首筆交易而言更快回本，甚至獲利。
加密貨幣市場的馬丁格爾策略
在加密貨幣市場中，現貨的馬丁格爾策略類似於股票交易，皆是長期逐步攤平成本，合約因帶有槓桿的原因，則與外匯市場較為類似。
現貨交易：
- 投資者在 4,000 買入 0.1 顆以太幣，隨後以太幣不斷下跌。
- 在 3,500 時加碼買入 0.2 顆以太幣，這時的持倉成本會降低至 3,666 左右。
- 若以太幣反彈至 3,700 則投資者即可轉虧為盈，甚至獲利。
合約交易：
- 投資者在比特幣 90,000 時以三倍槓桿買入 0.1 顆比特幣。
- 比特幣跌至 80,000 時又以三倍槓桿買入 0.2 顆比特幣，這時的持倉成本會降低至 83,333 左右。
- 當比特幣上漲超過持倉成本後，投資者將轉虧為盈，但如果比特幣持續下跌則可能面臨爆倉清算的風險。
馬丁格爾策略風險是什麼？
雖然馬丁格爾策略的核心概念是 「持續攤平終究會贏回來」，但現實交易環境中，這種策略可能面臨以下問題：
本金不足
假設從 100 美元開始購買的話，投注及本金總額推算如下表：
| 交易次數 | 下注額 | 總資金 |
| 1 | 100 | 100 |
| 2 | 200 | 300 |
| 3 | 400 | 700 |
| 4 | 800 | 1500 |
| 5 | 1600 | 3100 |
| 6 | 3200 | 6300 |
| 7 | 6400 | 12700 |
| 8 | 12800 | 25500 |
| 9 | 25600 | 51100 |
| 10 | 51200 | 102300 |
可以看出即便起始下注額只有 100 美元，如果連續虧損 10 次那也需要超過十萬美元的資本，若持續推算到連續虧損 15 次，資金需求則會高達三百萬美金以上，這證明了如果本金不足，馬丁格爾策略將無法真正等到轉虧為盈的那天到來。
持倉限制
在現實交易中，許多平台會針對投資者的持倉數量進行限制，但馬丁格爾卻是需要不斷加碼倉位的交易策略，如果交易平台不允許無限加碼，即便有足夠本金，也可能因為持倉上限而無法執行策略。
市場黑天鵝事件
以 2022 年駭人聽聞的加密貨幣 LUNA 案舉例，當時 LUNA、UST 幣面臨螺旋下跌，數天內 LUNA 的幣價就從 100 美金下跌至不到 0.1 美金，即使你有在多的本金，當面臨這種突發且不可預測的事件時，很有可能面臨不斷攤平卻難以回本的情況。
適用馬丁格爾策略情形
看完上述風險後，可能會覺得馬丁格爾策略風險極高，但在某些市場中只要運用得當，馬丁格爾策略或許是個放大收益的策略。
長期趨勢向上
如果某資產在過去幾年，甚至幾十年中都是短暫回檔，但長期趨勢向上的話就適合採用馬丁格爾策略進行投資，幫助交易者以更便宜的價格持有倉位。
適用資產（主觀認定，不構成投資建議）：
- 全球指數型股票（標普S&P 500、納斯達克指數）
- 長期增值的優質股票（台積電）
- 穩定增長且符合法規的加密貨幣（比特幣）
低波動且具備均值回歸特性
如果市場長期處於一個範圍內波動而且中短期內不太容易受人為操控崩盤，馬丁格爾策略可能憑藉著持續攤平成本的優勢加上市場具有在範圍內波動的特性而較為有用。
適用資產（主觀認定，不構成投資建議）
- 主流法幣匯兌（如 EUR/USD、JPY/USD）
- 國際大宗商品（如黃金、石油）
但即使在這些情境下，投資者仍需要謹慎控管市場下跌的風險，需要做的措施包括設定停損、合理分配倉位，避免因馬丁格爾策略不斷的補倉導致資金枯竭！
其他交易策略
在金融市場中，投資者並不是只有馬丁格爾一個策略可以使用，常見的策略還有 DCA 定投策略、網格交易策略等分散風險的方式，不彷可以參考看看，說不定這些策略更適合你。
DCA 定投策略
DCA（Dollar-Cost Averaging）成本平均法是一種長期分批投資的策略，適用於長期上漲的資產。DCA 與馬丁格爾不同的地方在於，DCA 大多是利用時間分批進場，而馬丁格爾是利用下跌的比率進場。
DCA 運作方式：
- 設定固定投資金額及時間（如每個月購買 100 美元的 BTC）
- 無論 BTC 上漲或下跌皆持續購買
- 長期持有資產，等待市場增值。
DCA 優勢：
- 降低波動風險：分批買入可避免一次性進場導致的價格波動影響。
- 適合長期投資：不需要過度看盤，適合一般投資人。
DCA 劣勢：
- 不適合長期下降趨勢的資產：如果投資標的長期持續下跌，DCA 將導致虧損。
- 收益較慢：DCA 對於短期投機而言較無法獲得高額收益。
網格交易策略
網格交易是一種基於高拋低吸、低買高賣原則的自動化策略，適用於價格在一定範圍內波動的市場，網格的核心理念是市場在設定範圍內來回波動次數越多，投資者所獲得的網格利潤就越多。
網格運作方式：
- 投資者設定網格區間（假設 BTC 70,000～120,000）。
- 在區間內分布一定數量的網格（假設一格 1,000 美元）。
- 當 BTC 下跌一千點時，網格會自動買入一定數量的 BTC，當 BTC 上漲一千點時，網格會自動賣出一定數量的 BTC。
- 只要 BTC 不超過網格區間，網格交易將會隨著波動不斷產出網格利潤。
網格優勢：
- 適合震盪市場：即使震盪許久也沒關係，網格交易會隨著波動反覆買低賣高。
- 分散風險：逐步買入與賣出，避免一次性進場導致風險過大。
網格劣勢：
- 單邊行情時獲利較少／虧損：當市場不斷上漲時，網格策略會陸續賣出，導致獲利較少，市場不斷下跌時則是不斷買入，面臨虧損。
- 交易費用：網格不斷買低賣高的同時，每一筆交易皆需要付出手續費，因此長期下來手續費耗損會較為嚴重。
常見問題
馬丁格爾策略能穩賺不賠嗎？
不能，馬丁格爾策略的理想情況是「總會贏一次」，但在金融市場中卻有可能在贏的那次到來之前，就遇到連續虧損導致資金不足的狀況發生，以至於沒有資金進行後續的攤平。
馬丁格爾策略需要手動設定嗎？
不用，像是 OKX 交易所就有馬丁格爾策略機器人供投資者使用，投資者只需要設定好參數並投入 USDT，即可讓機器人全年無休的幫您執行馬丁格爾策略。
馬丁格爾策略可以加上槓桿嗎？
可以，OKX 也有提供合約馬丁格爾策略供投資者使用，不過馬丁格爾本身就是攤平的策略，若過度使用槓桿，可能導致攤平之前就面臨爆倉的情況。
新手適合使用馬丁格爾策略嗎？
比較不建議新手使用馬丁格爾策略，因為馬丁格爾較需要嚴格的倉位管理，擔心新手過度加倉導致銀彈提早打光。新手可以從 DCA、網格策略開始學習及使用。
結語
馬丁格爾本質上是一種透過加碼攤平來提高回本機率的策略，但這樣並不能改變交易的勝率，因此關鍵仍在於如何挑選長期上漲的標的。
投資者應結合倉位管理、技術分析及市場特性，合理運用馬丁格爾策略，才能將其潛在優勢發揮到最大，並同時在可控的風險內，確保資金穩健增長。
本報告僅供資訊分享之用，內容不構成任何形式的投資建議或決策依據。文中所引用的數據、分析與觀點均基於作者的研究與公開來源，可能存在不確定性或隨時變動的情況。讀者應根據自身情況及風險承受能力，審慎進行投資判斷。如需進一步指導，建議尋求專業顧問意見。
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