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前言：GRVT 項目介紹
自 Aster 和 Hyperliquid 揭開序幕，PerpDex 是當前如火如荼的賽道，未發幣的主流交易所如 Backpack、Lighter、EdgeX 和 Paradex 正激烈角逐市場份額，其中 GRVT 在近月以其獨特的優勢脫穎而出，這匹黑馬迅速晉升成為小資用戶和空投玩家的首選。
GRVT 是一個混合式的去中心化衍生品交易所，專注於高性能的永續合約衍生品交易，整合交易、投資和收益的鏈上金融系統。GRVT 的核心優勢在於其隱私優先設計，利用 ZKsync Validium L2 技術實現資料隱私保護，用戶交易資料不公開並同時確保 Ethereum 級別的安全性。GRVT 這解決了傳統 DeFi 平台的痛點，如 MEV 攻擊和鯨魚狙擊的行為，巧妙的結合 CLOB 訂單簿和 ZK 及結算層，實現隱私保護和安全性的最佳平衡。
GRVT 起源於 2022 年，團隊以建構一個結合傳統金融和去中心化交易的多元金融平台為目標，迄今已完成 5 輪融資共計 3330 萬美元，是當前未發幣 PerpDex 資金最充足的項目之一。
GRVT 融資詳情
- 2022 年 10 月 Pre-Seed 輪：$2.1M，由 Folius Ventures 和 500 Global 領投。
- 2023 年 9 月 Seed 輪：$5M，由 Delphi Ventures 和 Matrix Partners 領投，參投包括 CMS Holdings、Hack VC、ABCDE、Matter Labs。
- 2024 年 3 月 Strategic A 輪：$2.2M，參投包括 QCP Capital、Selini Capital、Pulsar Trading。
- 2025 年 1 月 Strategic B 輪：$5M，由 Further Ventures 領投。
- 2025 年 9 月 Series A 輪：$19M，由 500 Global、Further Ventures、ZKsync 共同領投。
GRVT 豪華的 VC 陣容不僅為其技術驗證可行性，在合規的長期發展也奠定了基礎，且 GRVT 還獲得了百慕達金融局 BMA 認證的 ClassM 合規執照，開創全球監管 PerpDex 的先河。
GRVT 優勢何在？
GRVT 在競爭激烈的 PerpDex 賽道中，面對 EdgeX、Lighter、Backpack 等強勁對手，憑藉獨特的技術架構和商業策略脫穎而出，筆者整理 GRVT 的優勢如下。
技術優勢：隱私與效能並重
GRVT 採用 ZK Validium 技術，將交易從公開記憶體池中隱藏，有效防止 MEV 攻擊和鯨魚獵殺行為，可達到最低 2ms 的交易延遲、600,0000 TPS 吞吐量，又能避免單點故障的風險，相較於 Hyperliquid 的公開鏈上交易，這些特性對於大額交易者和機構具有重要優勢。
負費率優勢：平台倒貼手續費
面對各家 PerpDex 0.02~0.05% 的低費率，GRVT 開創性的推出 -0.01% 的 Maker 負費率，吸引交易者來平台交易，掛單交易不僅不需支付手續費，還能獲得負費率獎勵。相當於平台倒貼用戶手續費請你刷分。
機構級功能：機構保障交易量
GRVT 為機構用戶設計了專業 API、風險管理工具和多帳戶子分類帳的功能。目前已有 55 家機構承諾每月 42 億美元的交易量，其中包括 Galaxy、Flow Traders、IMC 等知名交易公司。GRVT 近期日均交易量達 12 億美元，月交易量超過 250 億美元，迅速攀升至 DefiLlama Perps 板塊第 5 名。
| 項目 | 融資額 | 核心技術 | 核心差異化 |
| GRVT | 33.3M | ZK Validium + CLOB | 隱私保護 + 監管合規 + 負費率 |
| EdgeX | 未披露（估值 $1B） | StarkEx ZK rollup | 多鏈支持 + 高流動性 |
| Lighter | $68M（估值 $1.5B） | Ethereum ZK rollup | 快速增長 + 高 APY |
| Backpack | $17M（估值 $120M） | Solana | 錢包 + 交易所整合 |
除了以上的優勢外，GRVT 剛於 9 月推出積分第二賽季，對於早期用戶有著極大優勢，不僅可以用低成本刷分和持倉來輕鬆賺分，還提供了 GLP 策略收益供用戶參與理財，接下來讓我們繼續探討 GRVT 的積分賽季。
GRVT 積分新賽季 空投掛勾積分
GRVT 近月開放的積分新賽季 S2 是其積分模式的重大升級，GRVT 統一了積分系統，讓用戶可以透過多種管道來賺取 GRVT Points，包含交易量、持倉 OI、TVL 和邀請獲取。每週 GRVT 都會分配固定數量的積分獎池，並根據當週總交易量提高，例如 20 億美元交易量每週 10 萬積分、40 億美元交易量 12.5 萬積分，這些積分在未來將直接與空投數量掛勾。
根據官方代幣經濟學，GRVT 空投分配高達 22% 代幣總供應，這機制簡單高效的獎勵早期用戶的交易活動、流動性提供和資產持有，為生態帶來迅速的 TVL 增長。
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GRVT 詳細積分分配
交易量（40% 權重）
GRVT 依照用戶每週交易量計算，交易量以倉位名義價值累積，且 UI 手動交易的倍率相較 API 交易有 1.5~2 倍加成，根據不同量體級距不同。
Taker 訂單乘數大於 Maker 訂單，但 Maker 訂單在 GRVT 為負費率，其中新上市代幣也有交易量加成，是小資用戶刷分的最佳途徑。
持倉 OI（15% 權重）
GRVT 根據用戶持倉倉位價值時間加權計算，每週快照用戶的持倉平均值，基於用戶 OI 占平台總 OI 份額瓜分 15% 當週積分獎池，目前平台總 OI 約 6500 萬美元，目前 OI 活動享 3 倍加乘，是最推薦的躺平得分途徑。
TVL（15% 權重）
GRVT 根據用戶在資金帳戶和交易帳戶的持有資產每週快照平均值，和持倉一樣計算方式，基於用戶的 TVL 占平台總 TVL 瓜分 15% 當週積分獎池，目前平台 TVL 約 4700 萬美元，此方法和上述交易量、OI 可以同時得分。
流動性提供（5% 權重）
用戶在 GRVT 提供買賣限價單增加市場深度，山寨幣相較主流幣種權重更高，適合市場做市交易者、機構。
清算獎勵（5% 權重）
若在 GRVT 合約交易被清算也會有額外積分獎勵，和 Lighter 類似，鼓勵用戶積極交易，但不建議嘗試成本過高。
邀請獎勵（20% 權重）
直接推薦人的交易量、OI 和 TVL 各種得分的總和，邀請者可以獲得其 20% 的分數獎勵，鼓勵用戶推薦高品質活躍用戶。
以上所有的 GRVT 積分都會在週日結算，並在每週二發放，相比先前賽季本賽季更注重一致性，提供適合小資用戶和大資金用戶不同的刷分途徑，達成平衡的積分系統，接下來的篇章將介紹如何高效賺取 GRVT Points。
GRVT 交易量刷分 小資低成本
GRVT 積分有 40% 權重分配在交易量，且目前還有 Maker 負費率的優勢，不僅可以極低成本刷量，甚至有機會透過掛單盈利，燒成本交易量是小資用戶最適合的刷分方式。當前刷分成本每 1 積分約為 8 美元，以下說明如何高效交易量刷分。
1.註冊 GRVT
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首先需註冊 GRVT 帳號，亦可找尋其他 X 博主有積分加成的推薦連結，可以獲得 2~30% 積分加成。
2.刷分方式
透過 Maker 限價單負費率的方式，GRVT 提供 -0.01% 的費率，代表每 1 萬交易量就可以賺到 1 美元，平台倒貼你手續費交易。
建議以限價單掛單進場刷交易量，再以市價單立即平倉以免價格造成的波動，GRVT 不採計短時間持倉，故掛單成交後立即平倉即可，約 3.5 萬交易量可得 1 積分。
3.API 躺平刷量
若是沒有時間盯盤、怕手動磨損過大的人可以使用 API 自動刷量，GRVT 也支援專業級的接口，讓用戶可以進行程式化交易，自動交易雖然分數權重較低，但同時也會比手動交易磨損更小。
API 刷量可以參考 Your Quant Guy 分享的 GitHub 代碼：
4.跨平台對沖
在 GRVT 開 Maker 單同時可以在其他 PerpDex 對沖，如 Lighter、ParaDex 為 0 費率交易所，也可以利用不同平台間的價差和費率套利，降低總體的刷分成本。
GRVT 以交易量刷分換取積分、兌換未來空投預期，越早進場可以用更低的成本換積分， 在不卷的情況下獲得早期紅利，目前單積分成本約 8~10U，如下圖 100 萬交易量成本為 290U，獲得了 28 積分，預估後期會越來越高。
交易量刷分切記風險控制，小資金用戶可以善用槓桿放大交易量，PerpDex 流動性不如 CEX，常有滑點、插針情況發生，需謹慎設置止損以免爆倉風險。
GRVT 持倉躺嚕積分 高成本理財
GRVT 的持倉 OI 和 TVL 刷分適合資金較多的用戶，只要開倉持倉就可以依照 OI 和 TVL 總量佔比去瓜分當週的積分獎池，OI 和 TVL 各佔 15% 積分權重，實際操作和積分試算如下。
開倉 BTC & ETH 對沖
需準備兩隻帳號 A、B 對沖，假設以 10000 美元做示範，A、B 帳號先各分配 5000 美元，以 10 倍槓桿開倉：
- A 帳號：BTC 25000U 多倉 + ETH 25000U 空倉
- B 帳號：BTC 25000U 空倉 + ETH 25000U 多倉
如此 BTC、ETH 互相對沖，A、B 帳號互相對沖，不吃行情波動，只要 BTC、ETH 不偏離過多，單帳號就有 50000 美元倉位，總共持倉 100000 美元，積分將於每週二發放。
持倉嚕法只需一次手續費開倉，維持倉位就可以持續拿積分，同時資金放置在帳戶中還能瓜分 TVL 積分。但建議槓桿維持在 10 倍以內以免行情劇烈風險，可以每天觀察 ETH 、BTC 是否偏移去調整倉位。
OI & TVL 積分試算
以上述的 10000 美元開 100000 倉位去做估算，計算表格如下所示，每週 ROI 超過 9%。
| 100,000U 倉位 | 平台總量 |
| OI = 100000U | OI = 65MU |
| TVL = 10000U | TVL = 47MU |
| OI 佔比 ≈ 0.154% | 分配積分15% = 22500 (150K/Week) |
| TVL 佔比 ≈ 0.0213% | 分配積分15% = 22500 (150K/Week) |
| OI 得分 34.65 + TVL 得分 4.79 = 39.44 分 | 積分價值 986U (25U/Point) |
GRVT 積分估值 潛在收益高
GRVT 同賽道的 PerpDex 比較分析，積分保守估值為 $25~35 美元，基於 20% 的空投分配和 500M 的預期 FDV，早期參與者收益率可達數倍，以下是 GRVT 的優勢分析和競業比較分析。
GRVT 估值 & 空投優勢
GRVT 以技術創新和融資背景獲得估值優勢，ZK 隱私保護技術領先、全球監管合規首創和負費率獨特吸引力，還有 33 M 中高規模的融資、頂級 VC 背書，還獲得了乙太坊基金會的支持。
GRVT 在空投分配了 20% 於 Genesis Airdrop，大於同業競爭對手分配，並提出 15% 的 TVL、OI 創新，早期埋伏參與可在低競爭不卷的情況高效得分。
GRVT 競業分析
目前未發幣的 PerpDex 項目與 GRVT 進行競業分析，基於 FDV、TVL 和融資額度分析估值，以及針對 Dex 發幣項目的歷史空投回報，預估 GRVT 早期參與可獲得 100% 以上 ROI 回報，但可能因為熊市風險降低，建議妥善分配資金參與。
未發幣項目預期估值
| 項目 | 當前 TVL | 預期 FDV | 預期 FDV/TVL | 融資額 |
| EdgeX | 480M | 800M~1.2B | 2~2.5x | 8.47M |
| Lighter | 1.2B | 1.5B~2.4B | 1.25~2x | 68M |
| Backpack | 280M | 300M~500M | 1.1~1.8x | 37M |
| GRVT | 47M | 300M~600M | 6~10x | 33M |
發幣項目積分 & 空投回報
| 項目 | 空投比例 | 積分轉換方式 | 早期用戶平均回報 |
| Hyperliquid | 31% | 1:1 + 倍數獎勵 | 6~8x |
| Dydx V4 | 5% | 分層轉換 | 2~2.5x |
| Drift | 10% | 1:1 + 倍數獎勵 | 2~3x |
| GRVT | 20% | 1:1 + 加權倍數 | 2x 以上 |
結語：趁早搶佔嚕積分 調整策略控成本
GRVT 作為一個集高融資、技術創新和監管合規的 PerpDex 項目，在當前百家爭鳴的 PerpDex 賽道展現其獨特優勢，在近兩個月以來推出積分新活動，並隨著中文區開始推廣 TVL 和 OI 都逐漸上漲，GLP 金庫策略更驗證了產品的收益策略。
在 Defi 交互嚕毛的世界中，時機往往比策略更重要。
本篇文章統整了多種嚕分管道，筆者建議在充分理解風險後儘早參與搶佔嚕分的早期紅利，透過合理的持倉策略和交易量消耗來控制成本，把握 GRVT 早期參與的絕佳機會！
本報告僅供資訊分享之用，內容不構成任何形式的投資建議或決策依據。文中所引用的數據、分析與觀點均基於作者的研究與公開來源，可能存在不確定性或隨時變動的情況。讀者應根據自身情況及風險承受能力，審慎進行投資判斷。如需進一步指導，建議尋求專業顧問意見。
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