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全民瘋炒幣的環境
韓國人對於數位資產的熱狂，早已超出了單純的金融理財，更像是一種集體的社會運動，並且他們偏好炒作的並非主流幣，而是可以短時間漲幅數倍的山寨幣，這點不難從代幣上架 Upbit 的拉盤觀察出來。
人民有多瘋狂？
根據 2026 年初韓國金融服務委員會的最新調查，韓國人民接觸加密資產的比例驚人：
- 五分之一的國民參與：韓國虛擬資產投資者人數已衝破 991 萬人，而韓國人口大約只有 5,200 萬人，這代表扣除老人小孩後，幾乎每三、四個人中就有一人接觸加密貨幣。
- 超越股市的成交量：在 2025 年下半年，韓國國內虛擬資產的總交易額高達 1,001 兆韓元，甚至在行情波動的巔峰期，單日交易量曾超越韓國股市。
- 極致的山寨幣偏好：不同於其他國家追求穩定而購買比特幣、以太幣，韓國市場有高達 85％ 的交易集中在波動劇烈的山寨幣市場中。
全球知名的泡菜溢價
國際間存在著知名的泡菜溢價，由於韓國散戶對數位資產的極度渴求，同一顆比特幣在韓國交易所的價格，常年比全球均價高出 3% 至 8%。這反映了韓國散戶並不介意買貴，反而只怕沒買到。
這種瘋狂背後是深植在韓國人民心中的社會矛盾。面對高昂的房價與停滯的薪資，年輕一代將加密貨幣視為翻身的資本，對他們來說，韓元只是持續貶值的工具，而加密資產才是帶來財富自由的希望。
監管從拒絕轉向鋪路
過去韓國政府曾以嚴厲的 ICO 禁令與交易所管制聞名，但隨著國民接觸加密資產的人數越來越多，似乎一昧的監管已不再是唯一的解決方法。
2026 年韓國政府正進行著虛擬資產用戶保護法第二階段法案的推動，期望利用良好的基礎設施保護投資者。
將穩定幣納入國家帳本
韓國金融委員會在 2026 年發布的經濟增長戰略中，首次將穩定幣定位為數位金融的核心接口，新法案明確了穩定幣的發行許可制，要求發行方必須具備 100% 的準備金儲備，並賦予用戶法律保障的贖回權。
如此一來，美元穩定幣不再是透過多項管道流通，而是交由韓國機構進行韓元與美元的跨境結算，這一步也被視為韓國爭奪亞洲數位金融中心地位的關鍵政策。
漢江計畫的推波助瀾
韓國央行不再站在加密貨幣的對立面，反倒透過漢江計畫建立共生、共存的模式。
- 新任總裁的開放態度：新上任的央行總裁申鉉松在就職演說中強調，央行將致力於建立央行數位貨幣與民間穩定幣併行的支付架構。
- 基礎設施的破冰：政府甚至開始測試將社會福利金、技術補貼等公共預算透過代幣化的方式發放。這意味著監管層已將穩定幣視為比紙幣更透明、更具效率的金融工具。
全球巨頭的合規登陸
面對韓國日益完善的法規，全球兩大穩定幣巨頭正採取完全不同的策略來對接這塊肥肉。
- Circle 技術滲透：Circle 表明將不會直接發行韓元穩定幣，而是選擇與 Upbit 母公司 Dunamu 及本地銀行合作，協助本地金融體系發行合規穩定幣。
- Tether 與交易所合作：相比之下，Tether 則專注於加深與本地交易平台的流動性對接，並積極尋求將 USDT 應用於韓國日益增長的 RWA 代幣化交易中。
韓國或將採用三層金融結構
韓國正在實驗的並非簡單的數位韓元，而是一套層次分明、職能互補的金融架構，這套結構將國家信用、銀行體系與民間效率結合在一起，試圖在保留貨幣主權的同時，獲得區塊鏈技術帶來的極致效率。
底層基石：批發型 CBDC
與大眾直接持有的紙幣不同，批發型 CBDC 僅限銀行等金融機構使用，它取代了傳統的準備金帳戶，讓銀行與銀行之間的資金調撥、大額清算能夠在區塊鏈上即時完成。
漢江計畫的第二階段指出，無論上層資產如何變動，最終的清算都必須回到央行的批發型 CBDC。這確保了數位金融體系的穩定性，避免了發生類似 2008 年金融危機時的信用崩塌。
中堅骨幹：銀行代幣化存款
這是最貼近市民生活、最有可能徹底取代銀行帳戶數字的一層。
- 漢江計畫的實踐：韓國商業銀行如：CB、新韓逐漸將客戶存入的韓元發行為 1：1 掛鉤的代幣化存款，目前部分政府補助金與數位代金券都以此類模式發放。
- 解決紙幣的追蹤難題：傳統紙幣一旦發放，政府難以追蹤，但在代幣化存款推出後，一旦補助金、代金券過了使用期限後，政府就可自動進行回收。
跨國對接：受監管穩定幣與外部資產
最後則是與國際資本市場對接的重要管道，也是民間創新的主戰場。
- 與 DeFi 連接：未來若越來越多 CEX、DeFi 平台接受韓元穩定幣的存在，那麼它的可用性將大幅提升。
- 24 小時不打烊的金融：讓韓國人即便在銀行休假期間，也能透過穩定幣進行高頻交易、質押獲利或 RWA 投資。
結語
韓國的這場穩定幣實驗，本質上是一場關於信任的重構，當一個國家的散戶狂熱、政府野心與巨頭博弈交織在一起時，貨幣的形態便迎來了質變。
韓國正在替我們實驗的，是一個國家如何在擁抱區塊鏈的同時，不失去對貨幣的掌控力。若韓國成功在亞洲地區打響第一槍，相信數字化資產對我們而言將是未來的趨勢。
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