目錄
市場動向
加密項目融資井噴
CryptoSlate報告指出，6 月迄今全球加密風投融資已超過 15 億美元，為2025年第二高單月（次於 3 月。其中，除去 Circle IPO 大頭之外，還有多項大型投資案：以太坊再質押協議 EigenLayer獲得 a16z 領投的 7000 萬美元融資，幫助推出 EigenCloud 生態；Yupp 平台（ AI 模型探索）獲3300 萬美元；安全公司 Hypernative 獲 4000 萬美元；基礎設施商 Turnkey 獲 3000 萬美元，穩定幣項目 Noah 獲 2200 萬美元等。
DA Labs 觀點
這些一級市場動作顯示，資本正加速佈局基礎協議與基礎設施領域。專業分析：大量資金注入表明資本市場對區塊鏈長期潛力仍抱有高度信心，尤其是對擴容、Layer 2、以及與 AI 結合的Web 3 項目。我們認為這會推升相關項目估值，也可能帶動數月內相關幣價上揚，但需注意高估值風險和退出策略的透明度。未來幾周投資者需關注項目落地進度及全球監管氛圍對融資熱度的影響
LABUBU 幣暴漲顯示迷因幣熱潮
受到泡泡瑪特（ Pop Mart ）人氣角色 LABUBU 周邊熱潮帶動，其同名迷因幣 LABUBU 在6月16日 24 小時飆漲逾 38%，市值突破 5000 萬美元。該幣早於 2024 年 10 月推出，近月趁「LABUBU 熱賣」話題快速拉升，與柴犬幣、狗狗幣等迷因幣模式相似。專業分析認為，此次漲幅主要由社群炒作和 IP 熱度驅動，並無實際資產支撐。
DA Labs 觀點
在投機者觀點下，此類事件短線可帶來高波動機會，但亦伴隨高風險。後市影響看法：如果泡泡瑪特繼續釋放新玩偶、或有名人背書，LABUBU 幣有望進一步炒作；但官方已聲明未發行此幣並警告風險。因此策略上需要謹慎，市場或對類似「粉絲自發項目」保持觀望。整體而言，迷因幣熱潮可提高整個市場的關注度和流動性，但投資者應時刻留意社群情緒和監管信號，避免追高之後出現的劇烈回調。
伊朗最大交易所遭駭，資金燒毀
6月18日，一名據稱與以色列有關聯的駭客組織「掠奪性麻雀（ Gonjeshke Darande ）」攻擊伊朗最大虛擬貨幣交易所 Nobitex，盜走約 9000 萬美元加密資產並將資金「燒毀」。 Nobitex 平台即時下線、評估未授權入侵情況；區塊鏈分析顯示被轉出的資金已轉到可控錢包且無法動用，疑似駭客透過「銷燬資金」手段發出政治訊號。
DA Labs 觀點
此事件具有高度地緣政治性：發生在以、伊緊張局勢升高之際，凸顯區塊鏈平臺可能被用於國家行動或制裁躲避，也提醒全球投資者需重視合規風險。市場影響方面，短期恐慌情緒可能導致對涉及伊朗交易所和穩定幣的資產避險，並促使其他交易所加強安全措施。長遠來看，此事件可能迫使監管機構加快推動加密交易所監管（如資金來源合規），同時也可能加劇市場對中心化交易所安全性的疑慮。從技術角度看，匿名交易所及去中心化平台或因避險需求而獲得關注；投機者應關注政府與企業的安全升級與監管動態，以評估此類系統性風險對市場的衝擊。
總體經濟
伊朗核設施遭襲，中東局勢升溫，荷姆茲海峽是否成下一張牌？
延續上周報導，伊朗目前有高達 274.8 公斤的濃縮鈾儲量 (60%濃度)，增加幅度遠超過以往數量與幅度，是本次以色列出擊的關鍵依據。國際原子能總署（IAEA）總幹事格羅西表示，IAEA 密切監控並評估襲擊後的核安全情況。遭襲設施包括納坦茲、伊斯法罕、阿拉克、德黑蘭等地的核相關基地。襲擊導致部分設施 (離心機、重水反應器) 損毀、電力中斷，造成有限的內部輻射與化學污染。
雖未造成重大外部放射性洩漏，但納坦茲設施內部檢測出六氟化鈾污染，吸入鈾將構成重大危險。伊斯法罕、德黑蘭及卡拉季的先進離心機的生產設施亦受損。昆達布的重水反應器建築遭襲但未運作，因此未造成放射性後果。
IAEA 總幹事格羅西強調雖然迄今為止襲擊尚未導致重大放射性事故，但伊朗各地存放著大量核材料，這意味著放射性物質和顆粒物擴散到大氣中，存在發生放射性事故的可能性。
DA LAB觀點
這次以色列對於伊朗境內發動空襲，主要攻擊核設施，也用無人機追殺伊朗的高級官員、鈾科學家。上次分析主要關注在川普態度默許以色列的攻擊，與避險情緒升溫對於黃金、原油與避險貨幣的影響。
關於油價部分，只要不關閉荷姆茲海峽（佔全球三成海上原油運輸）油價就不會飆高。而我們認為伊朗應該不會關閉海峽的原因有二。首先，關閉海峽對於周邊海灣國家的生計有重大影響，包含阿曼、阿聯酋等國家。近年來什葉派與遜尼派關係好轉，伊朗不太會主動破壞兩方情誼。另外，若荷姆茲海峽關閉，最主要影響的國家是中國與印度，美國因為有頁岩油自給自足，中國與伊朗也是無冤無仇，沒有足夠理由讓伊朗關閉荷姆茲海峽。總地來看封鎖海峽的情境下阿拉伯與亞洲國家手損程度會遠大於站在以色列立場的歐洲與美國。
雖然以色列主要軍力有 17 萬，低於伊朗約 61 萬，但軍事技術較新，包含防空鐵穹系統攔截伊朗飛彈、且在空軍上具有美製 F-35，而伊朗是舊款俄羅斯蘇愷及米格戰機。兩國間距離僅 1300 公里，飛彈以5馬赫的速度飛行大約 12 分鐘即可抵達，理論上雙方武器攻擊都可以輕易到達對方國土，但因以色略在軍武精準度夠高與鐵穹系統，使各國加深對於國防軍事技術的重視大於數量許多。
產業洞察
Eigen Labs 推出可驗證的雲端平台 EigenCloud，將區塊鏈的安全性轉移至網路上
6 月 17 日，Eigen Labs 宣布將基於再質押協議 EigenLayer 推出雲端的可驗證服務平台 EigenCloud，允許開發者直接在平台上使用 EigenDA、EigenVerify 和 EigenCompute 等服務，將傳統雲端設施的可編程性與區塊鏈的經濟安全性結合在一起，建構複雜且可驗證的應用程序。
透過結合兩者的優點，EigenCloud 平台將帶來以下幾點創新和優勢：
- 可驗證性服務
開發者能夠構建可驗證的 Web2 應用和服務，適用於 LLM、Al Agent、預測市場、醫療紀錄等多個領域，實現資料的可信度和正確性。 - 提升區塊鏈的可編程性
在過去，Web3 應用仰賴公鏈提供的安全保障，因此大多受限於智能合約的編程能力，無法像 Web2 一樣完成更複雜的任務。而 EigenCloud 平台支援多用途的鏈下計算能力，能夠解決區塊鏈無法處理的運算任務，同時還能利用區塊鏈技術處理支付和信任問題。 - 跨鏈部署
支援 Ethereum、Solana、Base、Arbitrum 等多個 L1 和 L2，開發者只需建構一次即能完成跨鏈部署。 - 使用者付費
可精確配置每個操作所需的安全保障，開發者只需為使用到的安全性支付費用，具有更靈活的計價模型。
為了支持 EigenCloud 的未來發展，此前參與 Eigen Labs 一億美元 B 輪融資的投資機構 a16z Crypto 已向 Eigen Foundation 購買價值 7000 萬美元的 EIGEN 代幣，協助推動 EigenCloud 商業化，並計劃於本週開放 Alpha 版本，讓 Web2 和 Web3 的開發者來體驗這些服務。
DA Labs 觀點
簡單來說，EigenCloud 的目標就是想要打造一個 Web3 版本的 AWS，把區塊鏈的安全性和網路節點的可驗證性轉移至雲端上，讓 Web2 的應用能直接享受區塊鏈級的安全服務。
另一方面，Web3 的原生應用程序也毋須再受限於智能合約的編程能力，可以在雲端上使用媲美 Web2 等級的運算能力和資源，建構更複雜的應用，同時保有區塊鏈的安全性。
EigenCloud 的推出，顯示 Eigen Labs 已經下定決定要和傳統的雲端巨頭 AWS 和 Google Cloud 競爭雲端設施服務的這塊大餅。雖然 EigenCloud 標榜可以提供區塊鏈等級的安全性，但筆者認為還有幾個挑戰需要克服：
- 在基本的雲端服務上，EigenCloud 是否能做得至少跟 AWS 和 Google Cloud 一樣好？
- 這個雲端提供的安全性，是由加密貨幣來提供保障的，對於一些隱私的領域（如醫療和個人身份數據）而言，若是出現紕漏了，那麼在監管上要怎麼處理？
- 和傳統的雲端設施相比，EigenCloud 僅是多了一個提供去中心化安全性的服務，這是否有契合市場需求？
Eigen Labs 企圖利用 EigenCloud 將 EigenLayer 的 AVS 推向 Web2，雖然在理論上行得通，但市場是否買單，仍要繼續觀察 EigenCloud 正式上線後的業務狀況而定。
鏈上理財協議 Infini 宣布完全終止 Infini Card 所有業務，未來發展重心將轉往理財收益
6 月 17 日，Infini 在社群宣布停止 Infini Card 的所有業務，之前發行過的卡將無法使用，也不再接受新卡申請，退款將於 5 至 21 個工作日內自動發送至用戶的 Infini 帳戶，無需執行任何操作。
雖然 Infini Card 服務停止了，但 Infini 強調所有用戶資產都是安全的，充值與提款功能不受影響，「Earn Service」仍為用戶提供 5% 以上 APY 收益，未來 Infini 會以提供各式理財收益為主要的發展方向。
在 Infini 發布公告後，BlockBeats 立即連繫 Infini 聯合創始人 Christine做專訪，並在訪探中提到終止 Infini Card 服務的原因主要有幾點：
- 合規成本太高，除了需要組建優秀的法律團隊，很多牌照也申請不到，需要透過收購其他公司的方式獲取，還隱含諸多溝通上的時間成本。
- 雖然註冊支付卡的用戶人數增長很快，但項目的 TVL 並沒有顯著增加。
- 退款時間太長，配合的上游渠道無法改善，導致客訴不斷。
在這些因素下，團隊花費了大量人力物力在 Infini Card 的業務上卻沒有獲得相對的收入增長，因此果斷提掉這塊業務，轉而專心建構理財收益的產品。完整訪談內容可以參考：《專訪 Infini 聯創郡主：我們為甚麼關掉 U 卡業務？》
DA Labs 觀點
筆者認為 Infini Card 這類 U 卡業務（使用鏈上穩定幣做刷卡消費）現階段最主要的目的其實並不是盈利，而是從「支付」這個日常生活的硬需求切入，做為一個入口吸引用戶來使用發卡方的原生服務。
因此，我們才可以看到在 BlockBeats 的訪問中，Infini 聯創 Christine 原本以為 Infinic Card 的增長可以提升 Infini 的資金流入，使 TVL 有所成長。但最後發現用戶只有在需要支付時才會存錢進來，用戶轉換率不如預期，加上高昂的發展成本，不得已才停掉 U 卡業務。
然而，這並不代表 U 卡這個賽道就被證偽了。相反地，隨著穩定幣合規的落地，U 卡作為穩定幣支付的主要應用之一，肯定會逐漸普及，因此許多 Web3 項目和 Web2 的傳統金融機構都在積極佈局。
而從 Infini 這次的挫敗來看，可以發現「合規」在 U 卡業務中的重要性非常大，表示未來或誰在合規上可以取的更多進展，就有機會在 U 卡賽道上取得領先。
這固然有利於具有雄厚資本的傳統金融機構，但 Web3 項目也可以透過原生的加密服務如 Yielding 和 Restaking 提供更好的消費回饋來吸引用戶，雙方在 U 卡賽道的競爭勢必會愈演愈烈。
而在這個 U 卡早期的發展階段，各方勢必會推出各種優惠來獎勵用戶，筆者認為可以持續關注 U 卡賽道，挖掘潛在的套利機會。
其他新聞
- Coinbase 推出 Coinbase Payments，為商業平台提供基於 USDC 的 24/7 支付解決方案，已在 Shopify 上線。
- JPMorgan 計畫在 Base 試發行標籤為 JPMD 的代幣，表示該行的美元存款。
- Crypto.com 和 Deribit 將接受由 BlackRock 發行的鏈上代幣化基金 BUIDL 做為合規抵押品。
- Jupiter DAO 宣布暂停所有投票活動直至 2025 年底，團隊將在這段時間專注於開發 Jupiter 產品和社區建設。
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