目錄
前言
還記得以前介紹過的美股代幣 xStocks 嗎？當時我們討論的是它如何幫助幣圈投資者利用美元穩定幣購買股票，而今天我們要來講述的是它的背景及最新活動－xPoints。
隨著 3 月 9 日 NASDAQ 宣布與 Kraken 母公司 Payward 戰略合作，xStocks 作為 Payward 旗下產品也第一時間受到關注，本篇文章不再闡述如何購買 xStocks，而是如何透過積分賺取屬於你的鏈上股息。
xStocks 介紹：《利用 xStocks 購買美股：既方便又能活化配置的新選擇？》
xStocks 背後的金主？
xStocks 最硬的實力莫過於 Kraken 母公司 Payward 提供的資源。
從瑞士新創到交易所巨頭
xStocks 最初在 Backed Finance 的開發下誕生，這支團隊以嚴謹的法律框架為基礎，打造了 1：1 真實資產抵押的 b－Token 系列，開創美股代幣化的先河。
而後真正讓 xStocks 受主流交易所關注的原因在於 2025 年底合規交易所 Kraken 宣布收購 Backed Finance，此舉不僅替 xStocks 注入大量資金，更是 Kraken IPO 路途的一大助力。
華爾街頂級機構聯合背書
Kraken 以及背後的母公司 Payward 並非單純以 Web3 資金單打獨鬥，經查閱後，其背後的投資人包括來自華爾街的資金：Citadel Securities、Apollo Global Management，甚至連 Jane Street 等造市商都開始入局。
這些機構的入局，暗示著 xStocks 的流動性將有基本的保障，且未來 Kraken 的 IPO 將有望獲得更多資金加入。
NASDAQ 戰略加持
2026 年 3 月 9 日 NASDAQ 宣布與 Kraken 合作一出，雖然沒有帶來明顯的幣價漲幅，但卻說明了更為重要的訊息：美股代幣隨著 NASDAQ 的加入，不再只是幣圈人的自嗨，而是正在成為配置美股的成熟管道。
這場戰略合作最重要的技術在於股權轉換網關，一旦該系統正式上線，xStocks 將能與 NASDAQ 的後台清算系統直接對接，正式從跟隨美股的代幣成為真正的美股。
xPoints 積分計畫
強大的資金及關係網成形後，xStocks 正式啟動 xPoints 激勵計畫，期望以此吸引更多投資者透過 xStocks 購買美股化代幣。
xPoints 核心機制
xPoints 主要在於激勵長期持有的投資者，而非短線交易的投機者，因此採用規模及時間的加成機制進行積分的發放。
白話文來說，也就是用戶持有 xStocks 的股份越多、持有時間越長，越會感受到 xPoints 帶來的複利效應。
多元化積分獲取途徑
xStocks 目前推出三種 xPoints 獲取方式，詳細介紹如下：
- 持有現貨：最基礎的計分方式，只要錢包內持有 xStocks 就會自動獲取分數，但積分權重最低。
- 借貸市場：透過借貸市場存入 xStocks 作為抵押品或借出 xStocks 都可以獲取分數，積分權重普通。
- 提供流動性：透過指定 DEX 提供包含 xStocks 在內的流動性池即可賺取最高的 xPoints 積分權重加成。
如何最大化積分收益？
了解 xPoints 的運作機制後，剩下的核心問題就是：如何在有限的資近內，賺到最多 xPoints 積分？
積分最大化：流動性池
如果你想要同時利用 xStocks 配置美股並獲取最大量 xPoints，參與流動性池將會是最好的選擇。參與流動性池的操作步驟如下：
- 購買 xStocks：針對想配置的美股代幣進行購買，例如想購買大盤就選＄SPYx。
- 存入 DEX 流動性池：將 xStocks 存入 Orca／Raydium／Byreal 等 DEX 的流動性池中。
- 調整流動性區間：建議將區間拉大，雖然年化收益會下降但比較不會發生破網的情形。
- 等待 xPoints 更新：積分每日更新於 xStocks 官網。
流動性池最大的隱憂即是無常損失，不過對於本就想配置美股的投資者而言，這剛好有效幫助投資者進行分批入場。當股價下跌時，流動性池會利用穩定幣購買美股進而拉低成本；而股價上漲時，則會將投資者持有的美股代幣售出進行分批獲利。
低風險刷分：質押 xStocks
那如果你是持有美元穩定幣且純粹想賺取 xPoints 積分而不想持有美股代幣的投資者，同樣可以利用購買現貨質押搭配合約做空的方式獲取 xPoints。
- 風險對沖：購買等量 xStocks 現貨並做空同等份美股代幣。
- 質押 xStocks：至 Kamino 質押 xStocks。
- 獲取 xPoints 積分：等待官網每日更新積分。
不過這樣仍需負擔包括：資金費率、滑價、現貨及合約價格不一的風險，最後別忘了透過邀請連結註冊，將可獲得 20％ xPoints 積分加成。
xStocks 常見問題
持有 xStocks 會有股息嗎？
xStocks 採用的並非直接發放現金股息，而是複投機制。
當持有的美股如 AAPL、TSLA 發放股息時，發行方會自動將這些資金用於購買更多股票並將其反應在代幣價格上。
如果 Kraken 倒了，美股代幣就沒了？
xStocks 存在破產隔離架構，就算 Kraken 倒了，你的代幣同樣值錢。
無論是 SPYx、QQQx 還是任何 xStocks 發行的股票背後都有 1：1 的股票作為抵押，且這部分資產不會存在 Kraken 中，取而代之的是交給託管機構保管，因此就算母公司倒閉，xStocks 也不受影響。
為什麼美股休市時，我還能交易 xStocks？
xStocks 的本質仍是幣，因此具有 24／7 的交易特性。
不過這樣的好處在於投資者在發生重大事件時，能夠第一時間透過 DEX 購買美股而無需等待開盤。
結語
過去有不少幣圈用戶認為所謂的美股化代幣是打造出來的噱頭，毫無實用價值，但如今不僅華爾街資金進駐 Payward，更連 NASDAQ 都親自下場進行合作，更加確立了 RWA 的趨勢。並且隨著 xPoints 的推出，無論你是看好美股長期增長的穩健投資者，還是追求空投的玩家，都有望在本次活動上賺得額外紅利。
本報告僅供資訊分享之用，內容不構成任何形式的投資建議或決策依據。文中所引用的數據、分析與觀點均基於作者的研究與公開來源，可能存在不確定性或隨時變動的情況。讀者應根據自身情況及風險承受能力，審慎進行投資判斷。如需進一步指導，建議尋求專業顧問意見。
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