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為什麼現在加密貨幣交易所也能買黃金
如果你還覺得加密貨幣交易所只能購買加密貨幣的話，那你就太落後了，現在不僅可以在幣安交易美股代幣，甚至連代幣化的黃金都可以直接進行投資，無論你是看漲黃金還是看跌黃金都可以直接在交易所完成。
代幣化黃金有哪些選擇？
目前市場上接受度最高、流動性最強的代幣化黃金主要有兩款：
- PAXG：Paxos Trust Company 公司發行，每一枚代幣都對應一盎司存放在倫敦金庫的實體金條。
- XAU：由發行 USDT 的 Tether 公司推出，同樣提供 1：1 的實體黃金作為儲備。
實體黃金、黃金 ETF 與代幣化黃金的差異
一般民眾想投資黃金通常有三種管道：購買實體黃金、黃金 ETF 或本篇主角代幣化黃金，三者差異如下表所示：
| 比較項目 | 實體黃金 | 黃金 ETF | 代幣化黃金 |
| 交易時間 | 銀樓營業時間 | 股市開盤時間 | 24 小時 |
| 購買及持有成本 | 黃金代工費 | 手續費、ETF 管理費 | 交易手續費 |
| 最低限額 | 一克 | 一股 | 極低（如 0.001 盎司） |
| 變現難度 | 需至實體店面出售 | 出售換回台幣 | 出售換為穩定幣 |
| 利息 | 無 | 無 | 可透過質押賺取利息 |
代幣化黃金獨家優勢
PAXG 及 XAU 最大的優勢在於極低的投資門檻，在金價大幅上漲的今日，若去到銀樓購買黃金就需動輒數千甚至上萬台幣，而代幣化黃金僅需 5－10 美金即可購買。
其次代幣化黃金可以隨時脫手，若黃金突然在深夜銀樓關門、股市關盤時大幅跳動，持有代幣化黃金的用戶就可以馬上利用交易所進行抄底或拋售。
PAXG 是什麼？
PAXG 全名為 Paxos Gold，是由 Paxos Trust Company 公司發行在以太坊上的數位資產，每一枚 PAXG 代幣都對應著一盎司的實體黃金。
Paxos 公司之所以發行 PAXG，主要用途在於跨國間的快速轉帳及數位避險需求，當今天以 PAXG 的形式發行在區塊鏈上時，投資者、避險者都能跨越國界購買黃金。
發行機制與託管邏輯
黃金這麼貴重的金屬，透過代幣購買真的安全嗎？是的，PAXG 相當安全。
首先，Paxos 是第一家受紐約州金融服務管理局監管的虛擬貨幣公司，這代表公司帳上的資金都有經過嚴格審計，最終才能提供給用戶服務。
其次，PAXG 並不能無限印鈔，需經過全球知名的保安公司 Brink’s 負責託管並驗證金庫內儲存多少黃金，才能夠製造對應數量的代幣化黃金，關於 PAXG 的儲備狀況可以在 Paxos 官網看到。
價格穩定機制
幣圈易受 FOMO 情緒影響，如果投資者瘋搶 PAXG，它的價格會暴漲嗎？
當今天 PAXG 在交易所特別受歡迎，甚至出現溢價時，會有造市商透過購買實體黃金存入 Paxos 並獲得溢價 PAXG 代幣進行套利，反之若交易所內出現拋售潮，造市商就會在交易所買入代幣並向 Paxos 兌換回實體黃金。
XAU 是什麼？
傳統金融世界中，XAU 是國際間的黃金代碼，而在幣圈的 XAU 則是 USDT 的發行公司 Tether 推出的黃金代幣 XAUt。
XAU 的定義
XAU 與 PAXG 相同，每一枚代幣的背後都有一盎司黃金作為儲備，且經過金庫驗證黃金數量後才可發行，同樣是不能無限印鈔的黃金代幣。
XAU 與 PAXG 皆是一枚代幣代表一盎司實體黃金，因此兩家的黃金代幣照理來說幣價要相同，而偶爾出現的價格變化則讓代幣化黃金間有了套利的機會。
多家交易所支援
由於 XAU 背靠第一大穩定幣發行商 Tether，因此在幣安、OKX、Bybit 這些主流交易所都可以找到 XAU 的現貨及合約交易兌，且這些交易所針對 XAU 的流動性通常極佳。
XAU 儲備情況
與 PAXG 相同，持有黃金的用戶可以透過 Tether Gold 官網 查詢目前的儲備情況，以撰文當下的儲備狀況來說，Tether 共持有 1,804 塊金條，這些金條以市值計算的話約為 36 億美元。
PAXG / XAU 有什麼差別？
雖然 PAXG 與 XAU 本質上都是 1：1 對照實體黃金，但他們仍有些細微之處不同，特別是在監管與贖回地點方面，兩者差異如下表所示。
| 比較項目 | PAXG（Paxos Gold） | XAUt（Tether Gold） |
| 發行公司 | Paxos Trust Company | Tether 關係企業 |
| 監管等級 | 受紐約州 NYDFS 監管 | 依 Tether 審計為主 |
| 透明度 | 可查詢錢包對應的金條序號 | 提供季度儲備報告 |
| 市場份額 | 約 42％ | 約 58％ |
| 實體贖回門檻 | 約 430 盎司（一塊金條） | 約 430 盎司 |
| 贖回地點 | 倫敦、紐約 | 僅限瑞士 |
要投資代幣化黃金要買 PAXG 還是 XAUt？
看完上述的比較表格後，可以觀察到 PAXG 在審計上較為占優，符合美國紐約州的監管，而 XAUt 則是占了更多的市場份額，這無形中也代表著 XAUt 在市面上流動性更好。
所以我們可以得知一個結論：如果你是想長期投資黃金代幣而無需擔心監管問題的話，可以選擇監管程度較佳的 PAXG 進行購買；而如果你只是單純想依靠黃金進行波段交易，可以選擇流動性較佳的 XAUt。
PAXG 怎麼買？交易所購買黃金教學
在交易所購買黃金就跟買幣一樣簡單，目前幣安共支援 USDT、USDC、BTC 三個幣種用於購買 PAXG，詳細購買流程如下。
第一步驟：入金至幣安
想要在幣安交易，首先得需要準備一隻 KYC 帳號並入金 USDT、USDC 才能進行，入金管道有以下三種：
- 快捷買幣：可以使用信用卡、Apple Pay 或 Google Pay 直接購買 USDT。
- C2C 交易：透過幣安平台與符合資格的 USDT 賣家進行交易。
- 鏈上充值：如果你在其他交易所、Web3 錢包有加密資產，可以透過鏈上轉帳的方式轉移至幣安交易所。
入金詳細教學：《加密貨幣入金 – USDT怎麼買？台幣換USDT，美金電匯、信用卡教學》
第二步驟：現貨交易
接著到現貨交易選擇 PAXG／USDT 或 PAXG／USDC 即可使用穩定幣購買黃金代幣現貨，對於想定投或是運行策略的投資者，幣安也有提供定期 DCA 及網格策略方便用戶使用。
需注意購買 PAXG 是使用現貨交易而非合約交易，利用合約交易購買 PAXG 時，此時你手上僅會有看漲或看跌黃金的 PAXG 倉位，而非真正持有 PAXG 代幣。
第三步驟：活期理財（非強制）
如果你是想長期持有 PAXG 的投資者，購買完代幣後可以考慮將其存放至幣安活期理財，目前有提供活存利息，且存入後若未來有 PAXG 相關理財活動也不會錯過。
在交易所買黃金有風險嗎？
雖然 PAXG、XAU 等代幣化黃金讓投資變得門檻較低且方便，但千萬別因一股腦熱就重倉買入黃金代幣，它們背後仍有潛藏的風險。
託管風險
雖然 PAXG 與 XAU 都標榜每枚黃金代幣背後都有 1：1 的實體黃金作為儲備，但仍有部分需要顧慮的部分：
- 審計真實性：雖然 Paxos、Tether 公司會定期公布審計結果，但若審計過程有些微出錯就可能導致黃金代幣與金價脫鉤。
- 法律所有權：萬一發行公司破產，這些金庫中的金條在法律上屬於公司還是投資者、是否會優先補償代幣持有者，目前仍未有實際案例因此仍未可知。
平台風險
在幣安、OKX、Bybit 等中心化交易所購買完黃金代幣後，這些代幣雖然屬於你，但仍有平台風險需要顧慮，過去曾發生過 FTX、JPEX 等交易所倒閉事件，因此在存放上需要格外注意。
金價的追蹤誤差
黃金代幣價格理論上應該要與國際金價一致，但在極端市場下仍有可能會有短暫的脫鉤情形。例如世界突發大規模戰爭，欲避險的用戶大量湧入交易所購買黃金代幣，而國際市場又尚未開盤，就可能導致黃金代幣的價格高於實體黃金的前一日收盤價。
常見問題
PAXG 跟黃金 ETF 有什麼不同？
黃金 ETF 本質上是追蹤金價的投資工具，投資者僅能賺取價差而無法兌換實體黃金，而 PAXG 則是代幣化的黃金，不僅流通較容易，若有需要時還可以兌換為實體黃金。
PAXG 真的可以兌換實體黃金嗎？
可以但有門檻，如果你想直接向 Paxos 公司兌換實體黃金，就需要達到一塊金條，也就是 430 盎司的門檻方可兌換。
PAXG 可以提取到個人錢包嗎？
可以，PAXG 是發行在以太坊上的 ERC－20 代幣，這代表它可以被轉移到個人的以太鏈錢包中進行儲存。
PAXG 適合短線交易嗎？
在 2026 年金價頻繁波動的環境下，PAXG 的確可以用來進行短線波段交易，不過需留意使用合約交易黃金時的手續費及資金費率成本。
結語
如今地緣政治與經濟波動已成常態，黃金這類避險資產已成長數年，而代幣化黃金也因此而誕生，它不僅提供更便利的投資選擇，更大幅降低投資門檻，讓人人都能買得起黃金。如果你正好近期有購買黃金的需求，就拿起手中的穩定幣，善用 PAXG、XAUt 進行黃金代幣買賣吧！
本報告僅供資訊分享之用，內容不構成任何形式的投資建議或決策依據。文中所引用的數據、分析與觀點均基於作者的研究與公開來源，可能存在不確定性或隨時變動的情況。讀者應根據自身情況及風險承受能力，審慎進行投資判斷。如需進一步指導，建議尋求專業顧問意見。
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