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前言
幣安親兒子 Dex Aster 在上週 9/17 發放空投 TGE 後，代幣價格從原先的 $0.05 一路暴漲至最高 $1.99，短短幾天漲幅超過 20 倍，$ASTER 總量的 53.5% 用於分配給社區和參與者獎勵，許多空投用戶獲得了上萬美元的空投。如筆者的帳號僅刷了 300 美元左右的成本，就獲得超過 15000 美元價值的代幣空投，回報率超過 50 倍！
Aster 的空投猶如震撼彈，巨額空投不僅是對用戶付出手續費的回饋，更是對整個 Dex 生態的激勵，讓空投獵人們紛紛將目光轉向永續合約 Dex 賽道，開始尋找「下一個 Aster」，投資者對新敘事的敏銳嗅覺找到如 Lighter、EdgeX 等未發幣的永續合約 Dex，兩者都湧入大批新用戶和流動性，期待能透過交易量、存款低成本換取高積分實現以小搏大。
本篇筆者將聚焦於 Aster 之後的各家 Dex 分析，特別是 Lighter 和 EdgeX，比較各平台的積分機制和市值預估，並分享筆者自身參與的交互刷分策略，以最低成本的角度參與其中，幫助讀者找到下一個萬刀空投的收益機會！
Aster 市值分析 對標項目為何？
在去年 Hyperliquid 成為史上最大的空投之後，許多鏈上玩家和合約交易者都轉到鏈上操作，Hyperliquid 永續合約的交易量占所有 Cex 永續合約的 5.3%，在那之後鏈上出現了 Aster、Lighter 和 EdgeX 等永續合約 Dex 挑戰者，以對標 Hyperliquid 出發打造最完善的鏈上合約交易所，空投玩家紛紛加入期待「PerpDex 空投季」。
Aster 的成功再次證明了 PerpDex 空投賽道的潛力，Aster 發幣後市值迅速膨脹，$ASTER 價格一度衝擊 $2 大關，漲幅高達 6000% 以上，並且在幣安交易所的合約交易量超過 BTC 和 ETH，24 小時創下了 20 億美元的鉅額交易量！
$ASTER 當前市值高達 26.4 億，FDV 高達 127.7 億，雖然對比 PerpDex 龍頭 Hyperliquid 市值 161 億仍有差距，但 Aster 已然是 PerpDex 中的佼佼者，接下來筆者將比較現今市場的熱門 PerpDex，幫助讀者尋找下一個 Aster！
| 指標 | Hyperliquid | Aster | Lighter | EdgeX |
| 每日交易量 | $6~10B | $1~1.8B | $4~4.3B | $1.2~1.5B |
| 持倉OI | $13~15B | $0.4~0.7B | 0.7~1B | 約 0.5B |
| 用戶數 | 660K | 未直接報告；TGE 後快速增長 6000% | 88K | 66K |
| 交易費率(Maker/Taker) | 0.045%；0.01% | 0.05%；0.02% | 0%；0% | 0.038%；0.015% |
經由上表比較可以發現各家 PerpDex 都有其長處所在，就如 Apple 和 Samsung 的較勁，再到小米的異軍突起，只要一個項目能在特定的細分市場找到差異化優勢，即有可能成為賽道中的黑馬。
上表中的 Lighter 和 EdgeX 尚未發行代幣，但他們的表現已足以對標 Aster 和 Hyperliquid，他們正準備複製 Aster 高用戶參與和交易量激勵的模式，並搭配不同的積分機制和嚴格的女巫規則，極有潛力成為下一個 PerpDex 熱點。
Lighter：持倉盈虧權重高
https://app.lighter.xyz/trade/ETH?referral=4777MTY3
Lighter 是一個運行於乙太坊的去中心化訂單簿交易平台，專注於鏈上永續合約和現貨交易，利用其零手續費和高吞吐量的優勢，解決傳統乙太坊上交易高手續費的問題。Lighter 在 2022 年由 Vladimir Novakovski 在美國創立，Lighter 獲得首輪融資 400 萬美元，由 a16z、LightSpeed Ventures 領投。
Lighter 採用 AMM 全自動做市商模型、中心化交易所常見的訂單簿模式，有更高的價格透明度和交易穩定性。除了穩定的交易模型也提供簡潔的介面設計，使用者友好吸引許多新手和專業交易者的加入。
零手續費 & zk 證明加速
Lighter 為了搶占 PerpDex 市場份額，推出了掛單和吃單都零手續費的模式，吸引了大量交易者和做市商加入，使其交易量能夠匹敵 Hyperliquid，不過其交易量對比持倉比率過高，存在高額刷單的跡象。Lighter 交易接口延遲 2-300ms，若是使用無延遲的接口也只需 0.02% 交易費用，在費用方面極具競爭力。
Lighter 基於 zk-Rollup 設計了一套專有的零知識電路，採用「預先承諾 & 批量證明」來降低交易延遲，且電路的安全機制在證明與承諾不一致時，可以自動觸發資金撤出，為使用者保障財務安全。
邀請碼限制
Lighter 對於反女巫措施嚴格，要參與平台交易剛需邀請碼，且嚴禁一碼多用、使用指紋瀏覽器多號刷分，目前邀請碼可以透過 X、Discord 等平台索取。筆者建議不要進行多號低保而是採用單號精品刷分，保持帳戶活躍交易是更好的策略。
積分黑箱
Lighter 沒有明確的積分規則，官方僅表明積分權重並非僅依照交易量，據當前資訊得知「持倉大小時間>盈利&爆倉價值>交易量」，且 Taker 類型的訂單權重更低，所以許多人採用市價交易、爆倉對沖去刷分。正因為積分黑箱使得積分價值不斷增高，目前場外每積分價值約 30~35 美元，交易量已超過 36.3 萬美元，依此看未來的估值很可能超過 Aster。筆者建議可以和接下來介紹的 EdgeX 進行對沖交易，下文也會說明對沖策略。
EdgeX: 交易量積分明確
https://pro.edgex.exchange/referral/535451509
EdgeX 是一個訂單簿式的 PerpDex，專注於鏈上永續合約交易，以明確的積分規則聞名，用戶可以透過交易量和存款來獲得積分博取未來空投。EdgeX 限價單費率低適合用於高頻交易和對沖策略，透過特定連結還可以再減免手續費，是用於 Lighter 對沖的好選擇。
EdgeX 背後由 Amber Group 孵化，團隊成員包括前高盛、Jump Trading，其流動性在交易量小的市場領先，且收入排名為 Dex 第二名，在近一個月內獲得了 2000 萬美元的交易費用收入，強力的收入數據和明確積分吸引非常多 PerpDex 用戶參與刷分。
StarkEx 強制提款
EdgeX 使用 StarkEx 證明來實現無須信任的結算和抗審查，用戶的交易在鏈下執行後交給 StarkEx 證明結算，確保交易的完整性和可驗證。StarkEx 讓用戶可以在 EdgeX 未能及時處理提款時，對協議發起強制提款，使用 Starkey 錢包註冊到 L1 直接向乙太坊發起提現，過程中 EdgeX 都不會參與用戶的資金保管。
行動 App
EdgeX 簡化用戶使用錢包存取 Dex 的流程，直接推出行動 App，目前已在 AppStore 上架，用戶可以在 EdgeX 程式中隨時隨地進行交易。
明確積分規則
EdgeX 的積分規則非常透明，主要份額給予交易量和存款用戶，目前約每 8 萬美元交易額可得 1 積分、每 1000 美元存款每週可得 1 積分，明確的規則和小交易量的優質深度很適合參與刷分對沖，以下將說明 Lighter & EdgeX 的對刷策略。
Lighter & EdgeX 對沖策略分享
上述說明了 Lighter 和 EdgeX 兩者的積分規則。
Lighter：持倉大小時間>盈利&爆倉價值>交易量
EdgeX：交易量、存款
所以我們可以利用 Lighter 和 EdgeX 進行對沖交易，在 EdgeX 開限價多/空，並同時在 Lighter 市價開反向的空/多對沖，EdgeX 限價訂單手續費極低，而 Lighter 免手續費可以直接市價對沖，接下來只需等待持倉 2~3 小時重開或是爆倉即可，以下使用 ENA/USD 進行示範。
1.首先在找尋任意有價差小幣，如下圖 ENA 在 EdgeX 價格較低，先在 EdgeX 掛多單。
2.EdgeX 限價單成交後，馬上在 Lighter 進行相同倉位的市價空單，如此以來只需 EdgeX 極低的限價手續費和 Lighter 免手續費。
3.等待持倉時間 2~3 小時關單，重新尋找標的，最好是在持倉期間 Lighter 爆倉有積分加成，同時可以刷到 Lighter & EdgeX 雙平台積分，價差策略又可以減少磨耗。
4.持倉代幣可以選擇大的山寨如 SOL 和 BNB 有較高槓桿，可以開比較大的倉位，每天重複開 5 單各持倉 2~3 小時，滿足 Lighter 持倉價值的積分條件。
5.因為 Lighter 交易量權重低，若想單純刷高量可以改成 EdgeX & Backpack 進行對刷，目前 Backpack 剛開啟第三賽季，本季的交易量權重被大幅提升，正好和 EdgeX 的交易量權重最高相同。
6.另外筆者也推薦 Paradex & Lighter 對刷的策略，這兩家 PerpDex 都是零手續費，使用價差策略不僅無磨損甚至還可以小盈利刷分。
StandX：OKX Boost 多吃策略
https://standx.com/referral?code=john
StandX 運行於 Solana 和 BSC 鏈上，專注於開發永續合約交易所和穩定幣 $DUSD。
StandX CEO AG 為幣安合約部門的負責人，Justin 為前幣安合約總監，他們曾領導幣安合約起步至今成為全球最大的衍生品交易平台。在 2024 年離開幣安後專注於穩定幣和去中心化永續合約 Dex，聯合高盛集團自資運營開發 StandX。
StandX 雖然還無對外公佈融資，但 StandX 在本月宣布獲得了 Solana Foundation 資助，大大提升其背景實力，近期 StandX 存款積分快結束了，10 月開始將開放合約交易功能，屆時僅剩 Swap 和合約可以得分，筆者推薦可以先使用 OKX Wallet 註冊埋伏。
StandX Swap 在後續也會開放更多交易幣種，若有一類和其他類代幣交易還能順帶獲得 OKX Boost 交易量，再一魚多吃 OKX Launch X 的空投獎勵！
結語：慎選項目早期埋伏 小資友善策略優化
Aster 空投發放開門紅是加密圈近幾日的熱議話題，$ASTER 上漲造富效應帶來 Dex 賽道大熱，Dex 透過積分系統和社區獎勵吸引大量用戶參與交易和存款，從而推動項目的爆發性增長。然而 Dex 項目五花八門，從合約結算、費率和積分機制都層出不窮，建議讀者們需慎選參與，比起多號低保，選對項目精品參與是較好策略。
本文重點分享的 Lighter 和 EdgeX 正是 Aster 之後值得埋伏的黑馬項目，不僅在市值對標上和交易量展現強勢表現，也能透過筆者分享的對沖策略實現更低磨損一魚多吃！
交互永續合約 Dex 屬於小資友善的空投策略，藉由槓桿普通投資人也有機會獲得高額空投。特別是 StandX 這類較早期的更容易拿到高報酬率，且 Dex 項目預期大多在今年 Q4，建議讀者們在交互時同時使用多個項目進行對沖，多渠道獲得空投機會放大空投倍數。
本報告僅供資訊分享之用，內容不構成任何形式的投資建議或決策依據。文中所引用的數據、分析與觀點均基於作者的研究與公開來源，可能存在不確定性或隨時變動的情況。讀者應根據自身情況及風險承受能力，審慎進行投資判斷。如需進一步指導，建議尋求專業顧問意見。
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