新手指南, 合作專欄, 技術分析

2025 年 6 月 17 日 17:42

二級揭秘：盤子兵法

Dave.bc1q.0xU

前言

二級揭秘系列第二章：盤子兵法。上一章揭秘我們理清了二級概念和三種大框架模式。本篇將深入淺出繼續探索，豐富我們的解盤武器庫。這篇文章會非常硬，推特上的大家其實討厭不溫不火的文章，要麼就純粹逗個開心，要麼就拿出絕對乾貨。但是大家也不用害怕，文章裡我會講原理的邏輯推導，也會講可以直接死記硬背的特點，同時還會帶上有趣的小故事。

《孫子兵法》是春秋時期孫武所著的兵書，共十三篇，每篇聚焦軍事戰略的不同方面。王安石稱其「謀略深遠，非止於兵」。借鑑前賢，【盤子兵法】總共 5盤，片面概括了一些常見走勢，目錄：

合約盤
美式強莊盤
明牌莊家盤
威科夫發展模式
雜盤漫談

孫子兵法《謀攻篇》裡說：「知彼知己，百戰不殆。」話不多說，眾將聽令，正片開始。

1，合約盤面

來吧，把第一章裡的坑填上，講一講操盤手透過合約現貨聯動盈利的方式，以及我們能夠看到的信號。先給大家發兩個帖子，兩位大師講得非常詳細，關於莊家逼空流程和原理。

https://x.com/wublockchain12/status/1805786970515537973

https://x.com/Michael_Liu93/status/1916131432193527842

從頭講，一階段：吸籌起盤。

如果大家仔細看了我的第一章並且還記得的話，會想起來我裡面說了一句話，就是操縱的故事祕密在於流動性。對於絕大多數莊家來說，他們賺錢的方式都是把價格炒上去，一定會有抬升價格這個環節。那麼既然有抬升價格的環節，抬升階段籌碼就一定要集中，不然很上方拋壓太大莊家風險太大，可能虧錢。所以第一階段是整理吸籌，所有莊家幣都離不開這個階段。

這個部分我就直接用 UMA 舉例子了，因為在寫文的時候剛好做到這個幣。首先是吸籌階段，大家可以看到 UMA 從 24 年 12 月左右一直跌到了 25 年 3 月，這個階段是上一輪莊家結束操作了，現在籌碼很鬆散，放任往下跌。但是從三月底開始放量走橫盤，底部整理將近 3 個月，走完了結構比較飽滿的箱體，這個就是吸籌階段。

一階段莊家完成了什麼任務？
1，低位吸籌控制流通。
2，籌集資金掌握控制盤口的能力。
3，反覆試盤測市場水溫。

接下來狗莊就可以開始二階段操作了，二階段：合約建立多倉。這是莊家入局手段，也是操作的開始。這裡一定要給大家說 OI（open interest）這個指標，這是未平倉合約的意思，文章開頭我說既會給大家講原理也會講死記硬背的特點，這裡我不想推導了，直接說操作結論，當 OI 異常波動，尤其是劇烈上升的時候，大家需要警惕，這是開戰信號。對比我們說的吸籌階段，這個信號更加直接，吸籌第一你不知道盤整有多久，第二橫盤比較常見，你也說不好是不是真的有莊在後面吃？但是 OI 暴漲就是簡單粗暴的信號了。

所以可以簡單記一下：小幣妖幣，OI 暴漲，整理充分，要起行情。

再用下 UMA，OI 暴漲後過一會盤面就漲了。雖然不是強因果，但我只想說明它們有很高的相關性。因為持有多單倉位是莊家盈利的關鍵一步，那莊家具體咋賺錢呢？

接下來是第三階段，資金費率加爆空。

合約最新成交價格為了不跟現貨最新成交價格脫錨，每 8 小時（現在是 1 小時）會透過資金費的形式，由多倉用戶交給空倉用戶，或者空倉用戶交給多倉用戶，並且將現貨最新成交價格和合約最新成交價格縮小差距。所以對於多頭莊家來說，由於合約市場的空頭人數是遠大於現貨市場的，畢竟現貨市場賣單在莊家自己手裡面，所以資金費率為負，空頭會向多頭支付費用。在這種小幣身上，資金費率通常是非常可觀的，莊家光靠這一個現金流收入就能夠賺一大筆。同時，有了資金費率這個源源不斷的錢，莊家會把收到的錢轉入現貨市場拉盤，這樣爆掉合約的空單，莊家自己多單的盈利也會增加。最後，不要忘了莊家自己手裡是有現貨的，低買高賣永遠是主旋律。

所以我們可以總結莊家賺錢的手法：資金費率、拉盤爆空，還有籌碼出貨。

但實際操作中不一定三者都有哈。

最後崩盤流程，當莊家貨也出完了，多倉也平掉了（OI 減少），他們就會像一個冷血將軍一樣果斷拋棄這座沒有價值的城池。

比如羊駝幣，操作結束後籌碼就非常分散地讓它自己跌了，這裡也給大家留個思考問題：羊駝幣的操盤流程與籌碼結構變化是什麼？歡迎在評論區討論。

第一篇合約盤就講到這裡，歡迎更專業的莊家集團指點。

2，美式強莊盤

美式常常是暴力美學的意思，把這一類發展模式歸為美式強莊盤，一方面是因為他們確實是暴力美學拉盤，第二是因為常常非常巧合地，他們的莊家是來自北美的集團。這是一個要重點掌握的盤面模式。

美式強莊的特點是：

盤面強硬：買盤力量大，且漲幅可觀。
持續時間較長：對所有幣來說一般主升就 3 天，美式也不例外，但他們不會快速暴跌，常常以橫代跌甚至小步陰漲。
沒有舒服的上車位置：回調弱，漲得多，蠟燭圖上的技術規律可以無視，導致只能觀望不敢上車。

兵法如上，接下來看個實戰：SOL
Solana 第一段屬於美式強莊，後面是混合輪換，因為生態起來了。咱們看第一段，梳理一下。

首先是吸籌階段，所有行情都逃不了吸籌階段，就像高考，所有圓錐曲線大題逃不了方程式聯立，有種騙分方式就是你管他三七二十一先列出方程，蒙對一個總能拿 partial credit。前期也是個比較經典的陰跌吸籌，在陰跌過程當中散戶更容易沒有耐心，其中的第二次回踩非常明顯代表吸籌階段，整個吸籌區間上下幅度大概達到 30%，其實不大，持續時間比較久，除非是堅定的持有者一般就賣了。

平地起驚雷，美式體質顯現。
我們炒幣的時候怎麼看出他是啥類型的盤子，就是在這種地方。行情隨著大盤啟動，SOL 突然表現出非常強勢領漲的勢頭。在行情發展當中你單看蠟燭圖會發現幾個終止形態，也就是說，這個地方從蠟燭圖技術分析應該看跌，但他根本沒有管技術，直接往上打。與此同時，生態基本面好像沒啥大變化，消息面上好像也沒啥決定性的利空，但是整個漲幅達到 210%，這種一般就是機構進場了，比如說基金會融了一大筆錢開始拉盤。

猶豫調整期，整個回調期有兩段平台，基本上都沒怎麼下跌，屬於小震盪，看不出跌勢。尤其是調整期的第二個平台，在前高位置開始進行了一段漂亮的橫盤，這個地方是很香的，說明不是假突破，不是假的突破就說明這個盤子仍然非常強勢，莊可能會有計劃出貨，但不會來 A 字斬。這種就可以 ride the bubble 賭最後一波。

最後就是加速上衝，莊家發動最後一波純粹是跟著大盤走一個大趨勢，然後預期和承接到了嘛，往上拉一波情緒有多高就漲多高。

從交易的角度反思，首先第二階段「平地起驚雷」是這個盤子的特點階段，不一定每一個盤子都能像 SOL 一樣做出完整的三浪。所以我們其實應該在第二波就抓住了，這個時候你返回去看一下第二段，是不是沒有找到合適的上車位置？沒有就對了，這就是美式的特點，不敢上的。https://x.com/0xDave852/status/1918142304105427063

上面這個連結是我另外一篇長文，專門分析了 SUI，也是一個美式強莊，大家可以去看一下，我當時找的位置就在第二階段末期，第三節能不能起來就得賭了。

Sol 第三階段很重要，它給我們很大的信心去向上做。
我剛剛在分析的時候說了一個詞叫 A 字斬，大家可能不知道啥意思，我給你看一下什麼叫 A 字斬。

Layer：

標準的美式強莊接 A 字斬，在前面的拉盤過程當中你根本找不到上車位置，推土機一般向上，最後一根線直接砸一半，但人家莊家成本很低的，自己做過這個幣的話就知道他們的操盤水平在一般幣種之上，一套連招非常華麗，大家在戰場上一定要小心。

第三階段要給大家提個醒，紙上談兵你可能覺得很好做，但實盤做進去的話非常有可能虧，因為你老是會被插針損掉。

那麼怎麼操作呢？我們從盤面強度判斷出他是美式強莊過後——
上策是抓住「平地起驚雷」的階段，這裡不要怕，要敢追高。你找不出邏輯，大家說不出原因，那就對了，衝。
第二個方法是去找團隊和背景資訊，大家可以細讀一下我的《夜的第七莊》這篇文章，從超越技術面和基本面的維度分析發展潛力。
最後就是儘量做突破交易。你看了 SOL 的第三階段，覺得是個很甜的入場；你再看一下 Layer 呢？如果你在上面的盤整入場的話不就寄了嗎？

那麼帶止損會不會好一點呢？有止損的話在盤整階段容易被插掉，這個確實要親自下場打過仗才知道，這個階段向上向下騙是非常多的。所以你要嘛區間底部承接，給個保守止損，要嘛做突破。

大家看了這麼多有點累了，一個非常有意思的花邊是，上面發出的三個幣種他們團隊和主要機構就是北美的，所以把它們叫做美式強莊還真有那麼點道理。

上述盤形出現範圍比較廣，同時利潤豐厚，而且特徵明顯，值得大家重點看看。

3，明牌莊家盤

明牌莊家這個名字就非常有意思，莊都是躲在幕後的，怎麼能叫明牌呢？
第三種盤面模式判斷主要是依靠場外招了，或者說綜合判斷，靠邏輯推理與抓資金的蛛絲馬跡。明牌莊家盤屬於我們第一章二級揭秘所講的指定人視角解讀。

盤面原理是，有這樣一個指定的莊家集團，為了達成某種目的，必須拉升一個代幣價格。因為我們知道操控價格不只是為了獲利，也可以「拉出信仰」，拉盤是有很多益處的行為，比如引起聲量，當然需要控制好成本。

這種盤子的二級特點比較各異，但是發展邏輯可以總結，其中比較經典的思路是：

「一個帶一窩」打法
拉盤某一個指定代幣後，可以因為造富效應帶動整個板塊或生態代幣，實現長線視角上的大收益。

「箭在弦上，不得不拉」策略
如果不拉盤某一個資產的價格，那整個戰線都可能遭受打擊。比如 $MSTR，我一直在關注這個股票，很有體感——我們都知道 MSTR 上漲的時候倍數遠遠高於比特幣，但下跌時咬得其實不是很緊，甚至在底部你可以感覺 MSTR 明顯的強勢。這可能就是因為如果放任股價下跌的話會引起連環清算，所以有力量在護盤。

以上兩種我們都會舉例說明。
其實說實話，二級盤面上的東西更好量化；說到資本市場和情緒市場反而有點玄乎，但這也正是拉開交易員水平的地方——我們從例子中一起感受吧！

3.1 拉出信仰：BGB

BGB 是 Bitget 交易所的平台幣，目前只在 Bitget 和 MEXC 上有現貨交易對，也被戲稱為某種程度上的單機幣。從 2024 年 10 月底到 12 月底，BGB 價格拉升六倍以上，是一個強勢的明牌拉盤。

接下來梳理一下判斷 BGB 機會的幾個重點信號：

1，主觀拉盤邏輯：白熱化競爭中拉出熱度

回到 2024 年年底，交易所競爭正式進入白熱化階段，存量用戶搏殺、增量用戶瓶頸的難題限制了市場上每一家 CEX。再加上 Hyper 異軍突起，中心化交易所的份額之爭非常激烈。

各大交易所也先後開始「自救計劃」，比如 BGB 的造富爆發。我身邊還真有挺多朋友是吃滿了這一波的，交易所拉盤平台幣在當時幾乎成為了一個明牌熱點。我記得最誇張的時候，小紅書上都可以刷到，說她男朋友靠 BGB 賺了 80 萬——
轟轟烈烈的一級消息面和二級盤面聯動，確實把 Bitget 推到了圈外。

同時也為大家注入了很大的信心。一個很好的例子就是：身邊挺多低價買了 BGB 的朋友沒有在高點賣出，而是高點下跌 40%、50% 才賣出的，這就說明在高點的時候，大家是真的有信仰。

2，客觀拉盤原因：挽救事故聲譽

Bitget 在 10 月 7 日時出現了一起重大事故，有位大戶賣出自己的 BGB，導致代幣價格瞬間暴跌 50%。雖然後續交易所收回了所有跌幅，但這件事嚴重引發了大家對交易所流動性和深度的擔憂，同時對 BGB 的真實交易量、BGB 的價值判斷都造成了極大衝擊。

雖然交易所後面的公關和撲救做得很好，但我們仍然要靠事實說話——出了事故，就是說明水平不行。大家對平台幣，甚至整個交易平台的前途，自然會有很大的懷疑。
因此，拉盤 BGB 也是一種挽救事故聲譽的手段：
透過不講道理的暴富效應 + 鋪天蓋地的周密宣傳，來沖淡大家的擔心。

3，特殊考慮：籌碼結構極佳
前面說了 BGB 在某種程度上是個單機幣，也就是說，大量的籌碼是在交易所和相關機構自己手中的，他們可以控制賣出量。
控制了籌碼，拉升起來就非常容易了。再加上明牌莊家幣這個盤形，不一定要在本幣上盈利多少，「拉出信仰和知名度」也是考量之一，做市團隊就可以放開手腳往上衝。

其實這個幣到後期大家都能感覺出來，是在「賺市值的錢」了。但比起信任來說，花的這點錢可以說是微不足道了。

帶大家看了一個進攻型拉盤的例子，希望大家可以體會到一點我這種盤外招的味道。
特別聲明，我這個例子沒有任何批評 Bitget 平台的意思——在 Pizza Day 當天，推特上非常熱鬧，大家都在曬來自交易所的禮物，但只有 @Yuanzhuo_labs、@TokenPocket_CN 和 @xiejiayinBitget 哥、@BitgetWalletCN 給我送了禮物，所以站在我的立場上，無論大家對 BG 有再怎麼多的批評，我還挺感謝他們的，哈哈哈。

同時，這場拉盤本來也是可以進入平台幣操盤模型與行銷學史冊的一次事件。

3.2 背水一戰：TST

TST 是 BSC 幣安鏈上的龍頭 meme coin，是一個在土狗熱潮裡跑出百倍行情的幣，同時也是我為數不多吃到漲幅的項目之一。

TST 的發展一波三折，但最後的暴力拉盤是一個「箭在弦上、不得不發」的情況——我們一邊講故事，一邊講邏輯。

2025 年 2 月 6 日：BNB Chain 官方發布代幣創建教學影片，部署了 TST 測試代幣。
在 meme 熱潮情緒下，社區開始炒作，誤以為 TST 有「官方背書」，價格快速上漲。這時的 TST 已經是 BSC meme 的先行者，資本市場對「第一個」的概念總有溢價，TST 的地位其實已經相當重要。但在早期混沌階段，無論是項目方還是市場，對 TST 都沒有清晰邏輯。

2025 年 2 月 7 日：
@cz_binance 搞了個蜜汁操作，發帖聲明 TST 與幣安無關，讓大家不要瞎幾把炒作。
從 CZ 的角度來說，他是一位重視「真實價值」的技術型老闆。無論是創立 BSC 鏈，還是一系列投資作風，他對 meme 這種虛無主義炒作本來就不太感冒，發這個聲明也算是經典的 NFA 避嫌行為。

但 CZ 忽略了一件事：
從 2017 年開始，圈內早就形成了一種「越否認越正宗」的集體記憶，當年很多項目都蹭 V 神的否認評論。
所以這條避嫌聲明反而成為燃料，TST 在暴跌 70% 後迅速拉起來並強勢橫住，並且討論聲量達到頂峰。

第二階段：明牌拉盤，TST 上漲 10 倍

我就是在這一階段介入的。大家問為什麼能漲這麼多？
還記得我們第二種明牌莊家盤的模型嗎？就是那句話：

「箭在弦上，不得不發」。

全網目光聚焦在 TST 上，它已被「定價」為 BSC meme 龍頭。
如果幣安不把這個幣拉起來，那市場對整個 BSC 鏈的 meme 信心就會崩塌，相當於主動放棄土狗賽道，甚至整個鏈上的未來。

投資邏輯也很簡單：賭幣安行不行。

那個時候，網路上對幣安罵聲一片，說它市場份額被嚴重侵蝕、跟不上潮流、閨蜜盤、腐敗、快不行了。
但作為老韭菜，我非常相信幣安。有些信任是不需要講邏輯的——
我見證過太多次 @binancezh 絕境回生，不需要像個小憤青一樣每次都賭它會輸。

有這個認知，再加上明牌莊家盤型，我就很放心地打錢了。

後面的故事大家都知道了：
推特上幣安粉一大堆，@heyibinance 一姐實力打臉所有「幣安要垮」的聲音，幣安繼續斷層碾壓其他交易所。

但記住——巔峰產生虛偽的擁護，堅挺的邏輯才是忠實的信徒，
希望大家能明察秋毫，堅定投資好項目。

拉盤結束後：旗形整理 + 生態帶動一窩

拉盤階段結束後的回踩是個非常標準的旗形整理，之後就進入二級階段，由市場接力。

幣安「用市場說話」的行銷思路可謂簡潔、高效、優雅——
比起鋪天蓋地的孫式行銷學，或發動群眾的 BG 行銷學，
幣安這種盤面說話的打法，是我認為難度最高但最直指核心的方式。

“一個帶一窩”效應

就像這次 TST，後來 BSC 上 meme 百花齊放，幣安錢包也一飛衝天，直到今天的 Alpha 打新系列也仍受到當時 TST 提振的影響。

再給個例子：ORDI
幣安二階段拉盤 ORDI，就是想告訴大家：雖然 OKX 垄斷了銘文發行情況，
但真正的二級定價權還是在我們這裡。

這波造富行動也非常成功，至今幣安的上幣造富效應仍深受當年 ORDI 拉盤影響。

沒想到明牌莊家盤寫了這麼多字，我個人最喜歡的還是第二章講的美式強莊盤，可能是因為明牌莊家盤的例子裡小故事比較多，篇幅不短，但大家讀起來應該還挺輕鬆的。

接下來簡單講一講經典的 —— 威科夫發展模式

4，威科夫盤面模式

這一節是技術分析教學了，要想深入學習威科夫這門技術可以讀好幾本書，我們這裡簡單講一講整個盤面的宏觀構造。

「從 20 世紀初到現在為止，著名的金融機構所遵循的最根本的市場判斷原理，很多是從道氏理論和威科夫理論中總結出來的，只是他們不出來說而已。他們更希望大眾交易者使用平均線或者 MACD 等技術指標，因為他們深深知道，這些表象工具的使用者是他們利潤的源泉。」

一個完整的趨勢週期可以分為以下四個主要階段：

吸籌（Accumulation）
上漲（Markup）
派發（Distribution）
下跌（Markdown）

如下圖所示：

吸籌階段：主力在低價區域逐漸買入資產，建立倉位，價格通常處於橫盤或窄幅震盪狀態。
目標：主力悄無聲息地積累足夠籌碼，為後續上漲做準備。

上漲階段：價格突破吸籌區間，進入上升趨勢，主力推動價格上漲以獲利。
目標：主力透過推動價格上漲獲利，同時吸引更多買盤入場。

派發階段：主力在高價區域逐步賣出持倉，將籌碼派發給散戶，價格再次進入橫盤或震盪區間。
目標：主力完成高位出貨，為下跌趨勢做準備。

下跌階段：價格跌破派發區間，進入下降趨勢，主力基本清倉，市場供過於求。
目標：價格回歸低位，主力可能重新開始吸籌，形成新的週期。

以太坊 2017 年這一輪走得非常經典，大家可以自己找一下圖表來練習判斷——
我就不在圖上標出各階段了，看了上面的分析後，大家可以試著自己找出每個區間對應哪個階段。

需要注意的是：

第一，實際操盤當中，威科夫形態的變體非常非常多，完完整整、教科書般的走勢可以說幾乎沒有，這就是所謂的：「學我者生，似我者死。」掌握邏輯後的靈活變通才是最重要的。

第二，主力也知道這一套分析方法，所以實際交易當中，主力騙線非常兇、假動作非常多。
這部分真的只能「絕知此事要躬行」，要靠實戰經驗累積才能識破。

最後，老規矩：NFA，DYOR。

5，雜盤漫談

上面總結了幾種經典的發展模型，我人力所能及的經驗和千變萬化的市場相比，簡直可以說是微不足道了，最後漫談一些還可能存在規律的盤面，我不太掌握，但是也分享出來供大家參考。所謂有規律，就是背後有一個邏輯支撐，是按照原理運行的，這種盤面走勢才和我們有關，純粹散戶交易或者 PVP，我覺得還是沒有金剛鑽就別攬瓷器活了，高手請隨意，歡迎討論。

5.1 洗錢盤

灰色產業規模之龐大，盈利之豐厚，遠超我的想像，可以說是震驚了。幣圈涉及到洗 Q 的盤面往往漲幅驚人，有兩個類別大家可以自行研究一下：

第一種是黑市貨幣，比如 2013 年的比特幣，現在的門羅 XMR、Hype、TRX。這些用於黑市結算或者對敲交易非常方便的公鏈貨幣，在後比特幣時代是大有潛力的，我最近也在研究它們，之後可能出一篇文章小聊一下。

第二類就是洗錢盤本身，比如一天漲了 5 倍的 Bome，還有許多黑客喜歡把資金換成 ETH，他們可能在以太坊上面找土狗對敲出去，鏈上的蛛絲馬跡我不是很熟，但是可能也有一些抓手。

5.2 VC 幣

VC 幣是很好的做空對象，先聊一下為什麼幣安上幣後老是跌，幾乎成了一個雷打不動的送錢交易機會，本質原因主要在於籌碼結構太鬆散，上幣前又是空投又是 launchpad 發了很多幣到散戶手裡，剛上後莊家自然沒有理由幫散戶抬轎，大家互相拋售就造成下跌。

在這種盤面裡的 VC 幣又是更嚴重的，由於 VC 手裡有大量的未流通代幣，他們又急著出貨，同時 VC 幣常常有估值過分高的壞習慣，導致很難找到承接的新莊家，所以一些低質量的 VC 幣做空起來是很不錯的選擇。

5.3 亞系莊家盤

亞系莊家盤和美式莊家盤的邏輯幾乎一樣，但是有這類代幣，它們起落速度往往非常快，甚至在我看來是過於生猛了，可能在三天內走完美式莊家盤兩個月的走勢。同時非常非常巧合的是，這類代幣的項目方，或者做市團隊，或者機構，往往是亞洲的。比如說國人幣，我就給它取了個鬼名字叫亞系莊家盤了，比如說 Trump 和米萊幣，一個是北美莊家操盤，一個是亞洲莊家操盤，甚至有傳聞說阿根廷總統米萊幣是個深圳集團發的，那個格局和鐮刀速度就截然不同了。

比如說，TRX，大家按我第二章說的美式拉盤邏輯去看一下，其實每個階段大概是能對上的，但就是速度太快了，合理懷疑操盤手是幾個生猛 00 後，我這種炒幣走心的 04 後，已經幹不過人家炒幣走腎的年輕人了。這種快餐式的行情裡真的是要渣男不要暖男，要走腎不要走心。

唉咱們亞洲人啥時候能持久點啊，學學老美，太快了沒反應過來就結束了。

二級盤面類型還有很多，今天就聊這麼多了，歡迎大家評論區討論。

結語

孫子兵法《虛實篇》：“兵無常勢，水無常形。”《盤子兵法》這篇文章寫了將近萬字，最主要還是想和大家交流邏輯與經驗。但是當然，咱們做一個盤面發展模式上的總結，對日後的二級交易會有幫助，實在不行把這篇文章當作小抄一樣對著看，也好過沒有章法的賭博。可是作為一個交易者，還是要提醒大家不能按圖索驥，更不能紙上談兵，很多知識是實戰當中體會出來的。

原文連結

學習討論群組

親愛的讀者，你可能在思考：「這些深入的分析方法和珍貴的資料分享，我要到哪裡去學習和看到？」不必再四處尋找！除了 DA Labs 網站優質的內容外，我們建立了完整的社群生態系統，邀請想學習金融科技、區塊鏈/加密貨幣的朋友一同加入：